Título: Embratel incorpora participação na Net
Autor: Renato Cruz
Fonte: O Estado de São Paulo, 04/10/2005, Economia & Negócios, p. B14

Rede de TV a cabo deve oferecer telefonia para residências e pequenas empresas

A Embratel Participações decidiu incorporar os 37,1% de participação na Net, maior empresa de TV a cabo do Brasil, que pertencem à sua controladora, a mexicana Telmex, segundo fato relevante. A operadora também vai ficar com 100% do capital da Telmex do Brasil, que detém a infra-estrutura que pertencia à AT&T Latin America. A Embratel convocou uma assembléia de acionistas para o próximo dia 24 para tratar do assunto. Segundo comunicado, a incorporação permitirá expandir a atuação da Embratel em outros segmentos, "notadamente na prestação de serviços de telefonia local para os mercados de pequenas e médias empresas e residencial".

A rede da Net passa por 6,7 milhões de residências e 700 mil empresas pequenas e médias. Ela possui mais de 6 mil quilômetros de fibras ópticas. A Telmex do Brasil, por outro lado, conta com 500 quilômetros de redes de fibras metropolitanas em oito cidades, conectando mais de mil prédios corporativos. A empresa destacou que as incorporações irão transformar a Embratel Participações "no veículo único na estratégia de crescimento da Telmex no mercado brasileiro de telecomunicações."

Os ativos a serem incorporados foram avaliados em R$ 978 milhões. A holding da Embratel irá emitir um montante equivalente de ações ordinárias, que serão trocadas pelas participações. De acordo com o fato relevante, a Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel) já deu sinal verde para a operação, não sendo mais necessária aprovação governamental.

O banco Merrill Lynch destacou, em relatório, que o movimento era bastante esperado, pois a Embratel anunciou em maio que iria avaliar os ativos de sua controladora no Brasil. Com a operação, a Telmex receberá 230,4 bilhões de ações com direito a voto da Embratel, elevando sua participação de 64% para 72%. A instituição considerou razoável o preço de R$ 0,84 por ação da Net, que ficou entre os R$ 0,64 pagos pela Telmex às Organizações Globo há seis meses e a atual cotação, por volta de R$ 1.

Já a corretora Brascan questionou a estratégia de oferecer telefonia com tecnologia de voz sobre protocolo de internet (IP, na sigla em inglês), usando a rede da Net. "Há um efeito reverso que passa pela canibalização do código de longa distância da operadora, pois certamente o uso da telefonia IP por estes novos assinantes da operadora será uma alternativa mais barata".