Título: Brasil capta mais US$ 500 milhões
Autor: João Caminoto
Fonte: O Estado de São Paulo, 30/11/2005, Economia & Negócios, p. B4

O governo aproveitou o momento favorável de abundância de recursos no mercado financeiro internacional e fez ontem mais um lançamento de US$ 500 milhões de títulos da dívida externa com prazo de vencimento de 29 anos, em 2034. Com a operação, o Tesouro Nacional já garantiu antecipadamente 77,7% dos recursos necessários para o governo honrar os compromissos com o pagamento da dívida externa que vence no ano que vem. Os dólares captados no exterior reforçam as reservas internacionais brasileiras e garantem uma rede de proteção para o País no ano que vem, que pode ser mais turbulento com as eleições internas ou com uma eventual redução do fluxo de recursos para os países emergentes.

Essa foi a segunda captação da República em 20 dias e a décima do ano. Até agora, o Brasil já emitiu R$ 8 bilhões em títulos da dívida externa. Desse total, US$ 3,5 bilhões foram captados para cobrir os vencimentos em 2006, estimados em US$ 4,5 bilhões.

O cronograma deste ano, que previa a emissão de US$ 6 bilhões, foi completado no fim do primeiro semestre. Parte desses recursos havia sido captada em 2004. A estratégia do Tesouro de emissões para 2006 e 2007 considera a captação total de US$ 9 bilhões nesses dois anos.

De olho no mercado asiático, o Tesouro adotou a mesma estratégia da última emissão, no início do mês, de US$ 500 milhões em títulos com vencimento em 2015. Para aproveitar a crescente demanda asiática, o Tesouro aumentou o número de horas para os investidores apresentarem ofertas.

A abertura da operação foi à meia-noite, no horário de Brasília, 10 horas da manhã em Hong Kong. Com isso, os investidores do Oriente tiveram mais tempo para adquirir o papel.

O Barclays Capital e o Merrill Lynch coordenaram a emissão. A opção pela reabertura do Global 2034 visou a ampliar o volume desses papéis no mercado secundário, que, com a emissão de ontem, subiu para US$ 2,5 bilhões. O dinheiro entrará nas reservas internacionais brasileiras no dia 06 de dezembro.

O Global 2034 foi emitido em duas outras ocasiões, em janeiro de 2004 (US$ 1,5 bilhão) e maio de 2005 (US$ 500 milhões). A emissão de ontem saiu em condições mais favoráveis para o Tesouro. O papel foi vendido com uma taxa de retorno de 8,311% ao ano.

O custo do título (cupom de juros) ficou em 8,250% anuais e o spread (diferença em relação aos títulos norte-americanos), em 362,5 pontos-base acima dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos com prazo de vencimento semelhante.

Na emissão de janeiro de 2004, a taxa de retorno foi de 8,75% e o spread, de 376 pontos. Em maio, o papel foi emitido com uma taxa de 8,81% e spread de 440 pontos-base.