Título: TESOURO COMEÇA A SUBSTITUIR C-BONDS
Autor: Enio Vieira e Vagner Ricardo
Fonte: O Globo, 19/07/2005, Economia, p. 25

Governo escolherá as propostas dos investidores que tiverem melhor prazo

BRASÍLIA e RIO. O Tesouro Nacional começou ontem a operação de troca do C-Bond, título brasileiro negociado no exterior, por um novo bônus global. As propostas dos investidores serão aceitas até quinta-feira e o resultado será divulgado no dia seguinte. Segundo técnicos do Tesouro, o mais importante da operação será a melhora do perfil da dívida, que terá o vencimento alongado. Hoje há US$5,6 bilhões em C-Bonds, que vencem em 2014, no mercado.

O "Capitalization Bond" (C-Bond) foi emitido em abril de 1994, no chamado Plano Brady, para renegociação da dívida externa brasileira e dos demais países que decretaram moratória nos anos 1980. Foram emitidos na época US$7,4 bilhões de C-Bonds.

Na permuta, serão emitidos títulos de mesmo perfil do C-Bond - ou seja, com pagamento semestral de juros e principal - mas com um prazo proposto pelos investidores. A partir dessas ofertas, o Tesouro vai dizer quais prazos lhe interessam mais e qual volume em dólares será trocado. Portanto, o resultado da troca pode ser tanto a retirada total como parcial de C-Bonds do mercado.

O papel novo não terá cláusula de recompra antecipada quando o valor de face chegar a 100%. Isso dá mais segurança aos investidores, que terão certeza de que não perderão dinheiro caso o título se valorize além disso. O C-Bond é o segundo papel brasileiro mais negociado no exterior, perdendo apenas para o Global 40.

Ontem, o C-Bond caiu 0,15%, cotado a 103,15% do valor de face, e o Global 40 teve baixa de 1,54%, para 118,30% do valor de face. Ambos foram superados pela alta dos ganhos oferecidos pelos títulos de dez anos do Tesouro americano, de 4,17% para 4,22% ao ano. Já a Bolsa de Valores de São Paulo subiu 0,39%, e o dólar ficou estável, em R$2,338.