Título: Inflação e atividade voltam ao foco
Autor: Tom Morooka
Fonte: O Estado de São Paulo, 07/11/2005, Economia & Negócios, p. B4

Com agenda fraca de dados nos EUA, investidor vai ficar atento a indicadores que influenciam decisão do BC sobre os juros

O cenário internacional, que tem dado o tom ao mercado financeiro, está com uma agenda fraca de indicadores nesta semana, além do feriado do Dia dos Veteranos, nos Estados Unidos, na sexta-feira, que suspende os negócios no mercado de títulos. O investidor não vai deixar de dispensar atenção ao quadro externo, mas o olhar estará voltado principalmente a dados domésticos que serão conhecidos ao longo da semana. "Os dados sobre a produção industrial e a inflação serão o principal foco das expectativas do mercado", comenta Alexandre Lintz, estrategista-chefe do banco BNP Paribas Brasil. É com base nesses indicadores que os investidores vão consolidar as apostas sobre a possível decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) sobre o juro na próxima reunião daqui a duas semanas, avalia. Todas as previsões do momento convergem para uma redução de 0,50% porcentual na taxa básica que, se confirmada, cairia para 18,50% em novembro, mas dados mais alentadores de inflação e de desaceleração da economia poderiam encorajar apostas em cortes maiores.

Uma pista sobre o comportamento da inflação será dada pela pesquisa Focus que o Banco Central divulga hoje. "Nela deverá ficar explicitada como o mercado está avaliando o impacto do aumento dos combustíveis sobre os preços e seus efeitos no longo prazo."

Também hoje serão conhecidas a inflação de outubro pelo IGP, estimado por Lintz em 0,62%, e o resultado da balança comercial na primeira semana de novembro, com saldo projetado de US$ 650 milhões.

Os indicadores mais aguardados serão divulgados no meio da semana. Na quarta-feira, o IBGE anuncia os dados da produção industrial de setembro. Segundo o estrategista-chefe do BNP Paribas, os dados serão importantes para a projeção do PIB consolidado do terceiro trimestre. A previsão é de um recuo de 0,7% que, se confirmado, apontaria uma expansão de 0,4% do PIB no terceiro trimestre, portanto uma atividade econômica fraca no período.

Outro dado chave para o mercado é a inflação de outubro pelo IPCA, que será divulgado na quinta. O interesse é verificar como se está comportando o núcleo do indicador usado pelo BC na política de metas de inflação e como está o impacto do reajuste de combustíveis sobre os demais preços da economia. "Essa é a grande preocupação do BC e, junto com os dados de atividade econômica, vai influenciar a decisão sobre os juros no próximo Copom."

Nos EUA, apenas um indicador atrai maior interesse, o da confiança do consumidor de novembro da Universidade de Michigan, que será divulgado na quinta-feira. Fora isso, o mercado financeiro deve continuar atento ao comportamento dos juros dos títulos de dez anos (T-notes) do Tesouro americano e das bolsas nos EUA. Em persistente alta na semana passada, o juro embutido nesse papel fechou sexta-feira em 4,69%.