Título: Resultado reforça aposta de corte de 0,75 ponto no juro
Autor: Jacqueline Farid e Paula Puliti
Fonte: O Estado de São Paulo, 05/04/2006, Economia & Negócios, p. B1

O crescimento da produção industrial acima do esperado em fevereiro vai novamente fortalecer a aposta em um corte de 0,75 ponto porcentual na taxa Selic este mês, segundo avaliam analistas de bancos estrangeiros. "Os mercados estavam começando a flertar com a idéia de um corte de 1 ponto porcentual nos juros em abril", disse o economista sênior do Dresdner Kleinwort Wasserstein, Nuno Camara. "Entretanto, esses números fortes da produção industrial deverão mudar a balança de volta a 0,75 ponto."

Segundo ele, o desempenho da indústria em fevereiro é mais um indicador de que a recuperação da economia brasileira já está em curso. "Além disso, ele sugere que o ajuste nos estoques no quarto trimestre de 2005 foi agora encerrado."

Camara observou que o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) neste ano poderá ser maior do que o previsto pelos mercados, principalmente no que se refere aos gastos dos consumidores. "Especialmente levando-se em consideração o esperado impacto na atividade do aumento no salário mínimo e a expansão fiscal no quarto trimestre de 2005", disse. "Por isso, uma revisão da estimativa de crescimento do PIB em breve não deve surpreender."

Na opinião do economista, o Banco Central não tem nada contra um crescimento maior, desde que não cause inflação. "O acentuado aumento no investimento é positivo para a sustentabilidade da recuperação." Por isso, Camara mantém a aposta de corte de 0,75 ponto na Selic em abril e prevê que a taxa encerrará o ano em 13%.

O economista José Carlos de Faria, do Deutsche Bank, acredita que o desempenho da produção industrial é consistente com uma recuperação na demanda agregada ancorada na expansão do crédito, inflação em queda, aumento da renda e a maior confiança no setor empresarial e entre os consumidores. "Os números também sugerem que a recente desaceleração no setor industrial estava relacionada a um ciclo dos estoques que pode estar sendo encerrado", disse Faria. "Os números da produção industrial reforçam nossa expectativa de um corte de 0,75 ponto porcentual na Selic em abril."