Título: Projeção para juro no fim de 2007 cai para 12%
Autor: Leandro Modé
Fonte: O Estado de São Paulo, 31/10/2006, Economia, p. B3

O mercado já acredita na possibilidade de a taxa básica de juros (Selic) cair para 12% ao ano no fim de 2007. A projeção, contida em pesquisa semanal do Banco Central (BC) divulgada ontem, embute uma expectativa de taxa real (descontada a inflação) de 7,5% a 8%. A previsão anterior para a Selic era de 12,25% no fim do próximo ano.

Com a Selic nos atuais 13,75%, o juro real está em 9,3%. Para alguns analistas, os juros poderão terminar 2007 em 11%. 'O encaminhamento das reformas estruturais será fundamental para testarmos o limite de queda da taxa real de juros no país', disse um operador.

Na pesquisa divulgada ontem, a melhora na projeção dos juros para o fim de 2007 veio acompanhada da segunda queda consecutiva na previsão para o IPCA do próximo ano. A estimativa caiu de 4,17% para 4,16% e se distanciou um pouco mais da meta de 4,5% fixada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Para alguns analistas, a previsão poderá cair mais e ficar próxima de 4%. 'Com um cenário tão positivo para a inflação, é natural que haja espaço para reduções dos juros em 2007', comentou uma fonte. Tanto é assim que a estimativa de mercado para o IPCA em 12 meses à frente já está em 4,05%.

Em contrapartida, a estimativa para a inflação este ano subiu de 2,97% para 2,98%, após duas semanas de redução. Mesmo assim, a previsão para o IPCA continua abaixo de 3% e bem distante da meta de 4,5%.

O mercado manteve, contudo, de acordo com a pesquisa, a aposta de que o Comitê de Política Monetária (Copom) reduzirá o ritmo de cortes dos juros, na reunião de novembro, de 0,5 para 0,25 ponto porcentual. Na semana passada, depois da divulgação da ata da última reunião do Copom, as previsões se dividiam entre 0,5 e 0,25 ponto.

A atividade econômica, para alguns analistas, será a principal variável a ser observada para se ter uma idéia mais clara da queda dos juros. 'Se estiver fraca, haverá espaço para nova redução de 0,50 ponto', avaliou um especialista.