Título: Dois dias depois do PAC, Copom reduz o ritmo do corte de juro
Autor: Freire, Gustavo
Fonte: O Estado de São Paulo, 25/01/2007, Economia, p. B1

O Banco Central (BC) contrariou ontem a expectativa do governo durante o lançamento do Programa de Aceleração do Crescimento (PAC) e reduziu a taxa de juros com moderação. Os diretores se dividiram e por 5 votos a 3 decidiram pela redução de apenas 0,25 ponto porcentual na taxa Selic, que passou de 13,25% para 13% ao ano.

Os três diretores que foram voto vencido queriam queda de 0,5 ponto. Com essa posição, o BC reforça o conservadorismo na condução da política monetária, abandonando o processo de queda de 0,5 ponto na taxa que vinha ocorrendo a cada reunião, desde junho de 2006.

A reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC ocorreu dois dias após o anúncio do PAC, que prevê investimentos de R$ 503,9 bilhões entre 2007 a 2010. Essa atitude conservadora do BC é uma resposta à expansão de gastos e de crédito prevista no programa.

Desde o ano passado, quando o governo aumentou as despesas para atender ao processo eleitoral, o BC vem deixando claro nas atas das reuniões do colegiado que o enfraquecimento da política fiscal no controle de gastos obrigaria a autoridade monetária a agir ¿com mais parcimônia¿. Ou seja, a opção por mais gastos significa cortes menores na taxa básica de juros.

Em comunicado divulgado ao final da reunião, o Copom procurou justificar a redução do ritmo de corte dos juros. Lembrou das incertezas que ainda existem sobre a velocidade de transmissão das reduções de juros desde setembro de 2005 - 13 com a decisão de ontem. O órgão procurou sinalizar que o processo de queda da Selic poderá prosseguir nas outras sete reuniões previstas para este ano. ¿O Copom avalia que a decisão contribuirá para aumentar a magnitude do ajuste a ser implementado.¿

Ontem pela manhã o ministro da Fazenda, Guido Mantega, tentou corrigir o constrangimento causado pelo seu comentário durante o lançamento do PAC, na segunda-feira. ¿Eu fiz uma brincadeira, um comentário jocoso¿, disse o ministro. 'O mercado está esperando uma redução da Selic, viu, Meirelles?', afirmou Mantega na cerimônia do PAC.

Ao chegar ao Ministério da Fazenda para a reunião do Conselho Monetário Nacional (CMN), Meirelles reagiu à brincadeira de Mantega afirmando que não existe pressão sobre o Copom. ¿O que existe é uma confiança de que o BC vai entregar a inflação na meta.¿

Desde setembro de 2005, a taxa real de juros já sofreu redução de 6,75 pontos porcentuais. No dia 1º de fevereiro, o BC deve divulgar a ata da reunião de ontem, explicitando os motivos que provocaram a divisão no colegiado. O Copom volta a se reunir nos dias 6 e 7 março.

FRASE

Guido Mantega Ministro da Fazenda

¿Eu fiz uma brincadeira, um comentário jocoso¿