Título: Fundos multimercados captam R$ 14,7 bilhões
Autor: Modé,Leandro ; Segala,Mariana
Fonte: O Estado de São Paulo, 07/08/2009, Economia, p. B3

Resultado em julho é o melhor desde dezembro de 2008 e representa uma virada em relação às perdas do primeiro semestre

Leandro Modé e Mariana Segala

A captação líquida (depósitos menos resgates) dos fundos de investimento multimercados (que mesclam diferentes ativos, como títulos públicos, ações e moedas) teve em julho o melhor resultado mensal desde dezembro de 2008. Segundo a Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid), esses fundos captaram R$ 14,7 bilhões no mês.

Foi uma mudança profunda em relação ao que ocorreu no primeiro semestre, quando os saques nos multimercados superaram os depósitos em mais de R$ 4 bilhões. Para o vice-presidente da Anbid, Alexandre Zákia, uma das razões que explicam o fluxo de investidores é a rentabilidade.

"Os multimercados (da subcategoria) macro, por exemplo, acumulavam, até o fim de julho, um rendimento médio de 12,55%, já excluída a taxa de administração", afirmou. "No mesmo intervalo, o CDI (taxa que acompanha o juro básico da economia brasileira e serve de referência para o mercado financeiro) subia 6,16%."

Zákia observou, ainda, que muitos investidores estavam receosos com os multimercados depois das fortes quedas de rentabilidade em decorrência da crise internacional. "Há um rescaldo daquele momento", afirmou. "O cotista estava esperando para confirmar a tendência de melhora."

Especialistas como Zákia acreditam que a migração do brasileiro para produtos mais arriscados é inexorável por causa da queda da taxa básica de juros (Selic) para o menor nível da história do País - hoje, em 8,75% ao ano. "A tolerância ao risco deve aumentar. O investidor tende a migrar para ações e multimercados", disse Zákia.

Nas carteiras mais conservadoras, o resultado foi oposto. Os fundos de curto prazo tiveram resgates líquidos de R$ 1,9 bilhão em julho e os referenciados DI, de R$ 56 milhões. A rentabilidade das duas categorias costuma seguir de perto o desempenho do juro básico e, por isso, seu desempenho em relação à poupança está em evidência nos últimos meses.

A caderneta, segundo balanço divulgado ontem pelo Banco Central (BC), registrou captação líquida de R$ 6,7 bilhões em julho, o melhor resultado mensal desde dezembro de 2007, quando teve captação líquida de R$ 9,1 bilhões.

Os fundos de renda fixa, que aplicam a maior parte dos recursos em títulos prefixados, tiveram depósitos líquidos de R$ 1,5 bilhão em julho.

Analistas como o professor Alcides Leite, da Trevisan Escola de Negócios, ainda não veem migração de fundos para a poupança. Para ele, a caderneta está ganhando a corrida dos fundos DI e de renda fixa apenas no que se refere ao dinheiro "novo".

Os fundos de ações tiveram em julho resgate líquido de R$ 103 milhões. No cômputo geral, a indústria de fundos de investimento teve captação líquida de R$ 30,4 bilhões no mês, totalizando um patrimônio líquido de R$ 1,264 trilhão em 8.322 fundos, com 10,2 milhões de cotistas. O patrimônio líquido dos fundos já cresceu 13,6% neste ano.