Título: Analistas esperam Selic maior semana que vem
Autor: Paul, Gustavo
Fonte: O Estado de São Paulo, 08/04/2008, Economia, p. 19

Projeções são de que taxa básica subirá de 11,25% para 11,5% ao ano

Patrícia Duarte

BRASÍLIA. Diante de todos os sinais que o Banco Central (BC) emitiu nas últimas semanas, o mercado ajustou suas expectativas e já espera que a taxa básica de juros será elevada na próxima semana, quando o Comitê de Política Monetária (Copom) se reunirá novamente. De acordo com a pesquisa semanal Focus, as projeções apontam uma alta de 0,25 ponto percentual, levando a Selic de 11,25% para 11,5% ao ano. Os analistas acreditam que os juros terminarão dezembro a 12,5% - meio ponto acima da previsão anterior. Se o BC de fato aumentar os juros, será a primeira vez em três anos. A última alta ocorreu em abril de 2005, quando a Selic passou de 19,5% para 19,75%. De lá para cá, a autoridade monetária apenas manteve ou reduziu a taxa.

Agora, o BC tem dado sinais consistentes de que a inflação pode ficar fora do centro da meta do governo, de 4,50% pelo IPCA. Entre outros, fala do desequilíbrio entre a oferta e a demanda, que pode trazer ainda mais pressão sobre os preços. Para os economistas, o BC quer, ao indicar que vai aumentar a Selic, mostrar que vai tomar uma atitude preventiva. Ou seja, vai se adiantar para evitar que a inflação de fato cresça ainda mais.

- O BC prefere correr o risco de não errar ao aumentar os juros - afirmou o economista-chefe do BNP Paribas, Alexandre Lintz.

Para 2009, houve mudança das expectativas de juros também: de 10,50% para 11,25%, ainda como reflexo do temor sobre a inflação. O Focus mostrou, por exemplo, que o cálculo médio para o IPCA em 2008 pulou de 4,47% para 4,50% em 2008, exatamente o centro da meta do governo. Para 2009, ele continua na faixa de 4,30%. Além da demanda mais aquecida, pesam os preços internacionais elevados das commodities agrícolas.