Título: Funcef diversifica os investimentos
Autor: Rocha, Janes
Fonte: O Estado de São Paulo, 06/10/2009, Financas, p. C3

A Funcef, fundação de previdência dos funcionários da Caixa Econômica Federal, terceira maior do país, está buscando ampliar a rentabilidade do patrimônio com a diversificação dos investimentos, tanto em renda fixa quanto em variável. O segmento de maior interesse, no entanto, é o de imóveis, diz o presidente Guilherme Narciso de Lacerda: "Somos o maior em imóveis".

Com R$ 36 bilhões em patrimônio, a carteira de investimentos da Funcef está aplicada na proporção de 57% em ativos de renda fixa e 32% em renda variável. Em imóveis, por força da regulamentação governamental, os fundos de pensão podem ter no máximo 8% do capital investido diretamente em empreendimentos.

A Funcef estava no limite, mas com as novas regras ditadas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) há duas semanas, dando maior flexibilidade aos fundos de pensão para a busca de investimentos de maior risco e retorno, os fundos de investimentos imobiliários foram retirados do cálculo para efeito do limite para imóveis e alocados em separado. Com isso, calcula Lacerda, a Funcef teve liberado cerca de R$ 400 milhões para novos investimentos diretos em empreendimentos imobiliários.

Nesta área, o presidente da fundação dá algumas dicas sobre o tipo de projeto no alvo: "Gostamos de prédios comerciais, estruturas de logística, shopping centers e hotéis econômicos". Um modelo que a fundação poderá replicar é a parceria recentemente contratada com a Trisul Incorporadora e Construtora, em São Bernardo do Campo (SP). Neste negócio, dedicado a galpões industriais, a Funcef compra o terreno, participa da construção e divide os ganhos de locação.

Na renda variável a Funcef está buscando mais risco e retorno com investimentos em projetos de infraestrutura. Guilherme disse que "estão olhando" grandes obras como a construção do trem de alta velocidade que vai fazer o circuito São Paulo-Campinas-Rio de Janeiro e a hidrelétrica de Belo Monte. Recentemente a fundação criou a Cevix, empresa em "joint venture" com a Engevix, para investir em pequenas centrais hidrelétricas (PCH).

Outro negócio na linha de diversificação de riscos é o reflorestamento. A Funcef e a Petros, fundos de pensão da Petrobras, estão aplicando cerca de R$ 550 milhões no Florestal Fundo de Investimentos em Participações (FIP), lançado pela família dos controladores do frigorífico JBS. Os recursos vão servir para reforçar o projeto da empresa Florestal Investimentos, na compra de terras e plantio de eucaliptos.

Mesmo na porção renda fixa do portfólio, na qual a maior parte dos recursos está alocada em títulos públicos do Tesouro Nacional, 4% dos recursos já migraram para títulos de emissão de empresas privada (debêntures).

A Funcef fechou o ano passado com déficit de R$ 2,3 bilhões, mas está procurando reduzir este valor. Atualmente o déficit está em R$ 1,6 bilhão. O fundo tem 104 mil participantes, sendo 30 mil aposentados. (JR)

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