Título: Brasil quer câmbio flutuante no G-20
Autor: Netto, Andrei
Fonte: O Estado de São Paulo, 06/11/2009, Economia, p. B4

Alvo maior da iniciativa é a China, que atrela moeda ao dólar

O governo brasileiro vai defender hoje, na reunião ministerial do G-20, na Escócia, um padrão único de gestão do câmbio por todas as maiores economias do mundo. Mais: pregará que o modelo escolhido seja o câmbio flutuante, adotado pelo País desde 1999. O objetivo é "homogeneizar" o fluxo global de moeda, evitando a sobrevalorização excessiva, da qual o real tem sido vítima nos últimos meses, se comparado com o dólar, o yuan e até o euro. A iniciativa tem como alvo maior a China, que atrela a valorização da moeda ao dólar.

As revelações foram feitas pelo ministro da Fazenda, Guido Mantega, no fim da manhã de ontem, em Londres, em meio ao seminário FT Investing in Brazil Summit. A ideia do ministro é adicionar à proposta dos Estados Unidos, que incluía a regulação dos desequilíbrios comerciais e o acúmulo de reservas, o que chama de "desequilíbrios de câmbio". "Temos um desequilíbrio cambial porque os países têm comportamentos diferenciados em relação ao câmbio. Alguns, como o Brasil, praticam o câmbio flutuante, enquanto outros praticam a administração cambial. Vamos sugerir mais homogeneidade. Ou todo mundo pratica o câmbio administrado, ou todo mundo pratica o câmbio flutuante."

De acordo com Mantega, a delegação brasileira - que terá a participação do presidente do Banco Central, Henrique Meirelles - defenderá a escolha do câmbio flutuante. "O Brasil já se deu mal com o câmbio administrado. O câmbio flutuante tem vantagens, porque permite ao mercado regular melhor o fluxo de capitais." O ministro também afirmou que o atual cenário cambial internacional, misto, "pode ser benéfico para alguns países, mas prejudicial para outros". "Neste momento, quem mais se prejudica são os países mais sólidos, que oferecem maiores oportunidades de investimento, de rendimento e de perspectiva de commodities", uma alusão ao Brasil.

O alvo da medida é a China. De acordo com o relatório do banco Goldman Sachs, o real se valorizou 50% ante o yuan nos últimos 12 meses. "A moeda chinesa está atrelada ao dólar. Como a moeda americana se desvaloriza, a chinesa se desvaloriza. Isso gera desequilíbrio cambial", analisa. "Se a China tivesse câmbio flutuante, teríamos uma moeda mais valorizada e os capitais migrariam para lá também, e menos no Brasil. Então haveria mais homogeneidade."

Além da padronização do sistema de câmbio, Mantega defendeu uma política de controle de liquidez mais equilibrada, o que evitaria a sobrevalorização do real ante o dólar, que chega a 51%. Para o ministro, o "excesso de liquidez também acaba sobrando para países mais sólidos e com bolsas mais avançadas, como o Brasil, a Austrália e a Nova Zelândia". Segundo Mantega, se a economia internacional adotar um padrão de câmbio e houver controle de liquidez, "já se resolve o problema".