Título: Preocupada com bolha, China eleva compulsório
Autor: Newswires, Dow Jones
Fonte: O Estado de São Paulo, 13/01/2010, Economia, p. B8

Aumento de 0,5% foi o primeiro desde que o governo afrouxou a política monetária em novembro de 2008, e atemorizou os mercados de câmbio

Depois de elevar os juros interbancários em dois bônus do governo - o de três meses e o de um ano -, a China anunciou ontem o aumento do compulsório em 0,5% a partir de segunda-feira, na primeira elevação desde que o governo adotou uma política monetária moderadamente frouxa em novembro de 2008. As ações refletem as preocupações do governo de que o crédito bancário em rápida expansão possa estimular bolhas e aumentar o risco de inflação.

As notícias sacudiram os mercados de câmbio, com o dólar se firmando em relação ao euro, enquanto o dólar australiano despencou. A medida provocou nervosismo entre os investidores sobre os riscos econômicos globais, favorecendo o dólar na busca por apostas menos arriscadas. No caso do dólar australiano, o receio é de que os esforços para esfriar a recuperação chinesa possam prejudicar a economia australiana, bastante exposta à China.

Na opinião do Barclays Capital, o aumento do compulsório é mais uma ferramenta, embora mais poderosa, para o banco central gerenciar a liquidez interbancária e o juro básico na China deve ser elevado duas vezes no segundo semestre, em um total de 54 pontos básicos (0,54 ponto porcentual).

Ontem, o Banco do Povo da China (banco central do país) vendeu 20 bilhões de yuans em títulos de um ano a 1,8434% em sua operação semanal de mercado aberto, após manter a taxa de dividendos do papel inalterado em 1,7605% desde 11 de agosto. Na quinta-feira, o Banco do Povo elevou a taxa de seus títulos de três meses em 4 pontos básicos (0,04 ponto porcentual), para 1,3684%, o primeiro aumento desde 13 de agosto.

Na primeira semana de janeiro, os novos empréstimos totalizaram 600 bilhões de yuans, cerca de 8% da meta de 7,5 trilhões de yuans para o ano. Nos últimos três anos, os novos empréstimos de janeiro totalizaram cerca de 16% do total do ano todo, observou o Barclays.

"A elevação do compulsório deve ajudar a apertar a liquidez interbancária de maneira poderosa; o aumento de 0,5% deve congelar cerca de 300 bilhões de yuans em fundos nos bancos, comparado com os saques líquidos de 180 bilhões de yuans por meio de operações no mercado aberto na semana passada", afirmou o Barclays.

Segundo o relatório do banco, a medida também "envia um sinal aos bancos para considerar liquidez futura e custos de financiamento ao gerenciarem o ritmo de empréstimos aos clientes". "Futuras elevações do compulsório são possíveis e vão depender das condições de liquidez no interbancário e do ritmo de empréstimos bancários."