Título: UBS rebaixa Petrobrás e ações recuam 3,4%
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Fonte: O Estado de São Paulo, 05/05/2010, Economia, p. B6

Um dia depois do JP Morgan, banco suíço diz que a estatal tem gastos elevados e retorno reduzido e modifica a recomendação para a compra de papéis

Jamil Chade de Genebra e Kelly Lima de Houston - O Estado de S.Paulo

Depois de o JP Morgan rebaixar a recomendação das ações da Petrobrás na segunda-feira, ontem foi a vez do banco suíço UBS seguir os mesmos passos e confirmar a preocupação do mercado em relação à empresa brasileira. Em nota a investidores, o banco modificou a recomendação das ações de "comprar" para "neutra", derrubando mais uma vez as ações da companhia, que fecharam em queda de 3,4%.

O UBS disse que tomou a decisão diante do cenário da empresa, com gastos elevados e retorno reduzido. Para o banco suíço, a Petrobrás está desenvolvendo "a cadeia de fornecimento local e investe em áreas secundárias".

Na segunda-feira, o JP Morgan divulgou relatório onde também rebaixava a recomendação da companhia para "neutra", alegando que há muitas dúvidas no processo de capitalização da companhia.

Em entrevista em Houston, onde participa da Offshore Technology Conference, o presidente da Petrobrás, José Sérgio Gabrielli, deu pouca importância às decisões dos bancos: "Apenas dois relatórios, do JP Morgan e do UBS, foram contrários (às notícias sobre a capitalização). Os outros receberam muito bem", disse, atribuindo a queda das ações ao vazamento de petróleo no Golfo do México. "Não há outro motivo", afirmou.

Dead line. Gabrielli afirmou que o processo de capitalização da estatal estará concluído até o último dia de julho. Segundo ele, considerando o prazo burocrático necessário para o desenrolar do processo (realização de assembleia de acionistas, chamada de capital ao mercado e outras condições), são necessários 70 dias no total, o que implica a data de 20 de maio como "dead line" para o início deste procedimento.

"Vamos fazer a capitalização com a cessão onerosa dos barris da União. O valor desses barris será apresentado em assembleia dos acionistas e o valor da capitalização também, com base no custo dos barris e no necessário para ser investido no plano de negócios da Petrobrás", disse o executivo.

O presidente da Petrobrás também disse que o plano de investimentos estará decidido antes da convocação da assembleia que avaliará a capitalização, o que leva a crer que a estatal poderá divulgá-lo no próximo dia 14 de maio, junto com o balanço do primeiro trimestre de 2010.

A definição é importante para que a Petrobrás calcule quanto precisará buscar no mercado durante o processo de capitalização, para evitar que ultrapasse os limites de endividamento. Até o fim de 2009, de acordo com seu balanço financeiro, a empresa estava bem próxima do nível de 35% de alavancagem considerado o máximo para uma empresa desse porte. Gabrielli esquivou-se de comentar valores envolvidos na cessão onerosa ou mesmo na capitalização. "Ainda não temos este cálculo."