Título: Capitalização é saída para fugir do endividamento
Autor: Lima, Kelly
Fonte: O Estado de São Paulo, 10/08/2010, Economia, p. B1/3

Com endividamento próximo ao limite estipulado por agências de classificação de risco, a Petrobrás está contando com seu processo de capitalização para obter os recursos que financiarão seu ambicioso plano de investimentos de US$ 224 bilhões até 2014. Se a capitalização não ocorrer ainda este ano, restariam à companhia apenas duas saídas: reduzir os investimentos previstos ou elevar o nível de endividamento.

Esta última alternativa está praticamente descartada pela empresa, já que isso comprometeria o seu grau de investimento. Ou seja, se ultrapassar a relação entre dívida e patrimônio, a estatal deixa de ter o título de "investment grade" conquistado junto às três principais agências e perde as vantagens para captar recursos no mercado financeiro.

A estatal estima que se o barril de petróleo se mantiver na faixa dos US$ 80 nos próximos quatro anos, terá que buscar no mercado cerca de US$ 60 bilhões para cumprir os investimentos, considerando os recursos que vai obter a partir do processo de capitalização, além de financiamentos junto a instituições financeiras ou de fomento.

Os valores finais, porém, dependem dos cálculos sobre valor e volume das reservas, que ainda estão sendo avaliadas, além do apetite do mercado financeiro. Tantas incertezas vêm provocando efeitos devastadores no valor de mercado da empresa, que até o início de julho, já havia se reduzido em mais de US$ 50 bilhões, segundo dados da Economática. Para analistas, a situação permanecerá ruim para os papéis da companhia até que todos a emissão de novas ações seja concluída.