Título: Alta do IOF terá impacto de R$ 1,5 bi anual, diz Receita
Autor: Dantas, Fernando
Fonte: O Estado de São Paulo, 06/10/2010, Economia, p. B1

A Receita Federal estima que a elevação de 2% para 4% na alíquota do IOF para o investimento estrangeiro em renda fixa terá impacto anual de R$ 1,5 bilhão nos cofres do governo. O cálculo considera a média de arrecadação dos últimos meses e não faz simulações sobre o possível impacto da medida no fluxo de moeda estrangeira para o Brasil.

Ou seja, se a medida surtir o efeito desejado de reduzir a entrada de moeda estrangeira no País para ganhar com juro alto, o impacto na arrecadação tende a ser menor. Por outro lado, se os investidores internacionais continuarem achando que, mesmo com IOF, o carry trade (operação em que se toma recursos no exterior a juros próximo de zero e se aplica na taxa brasileira) é recompensador e a trajetória de elevação do fluxo externo para renda fixa no Brasil prosseguir, a arrecadação poderá até crescer.

Para 2010, a estimativa do governo é de uma receita extra de R$ 333 milhões. Esse cálculo considera o impacto em 20 dias de outubro (R$ 83 milhões) e dos meses de novembro e dezembro (R$ 125 milhões por mês).

Apesar de nos bastidores o Tesouro Nacional não ser entusiasta da medida, porque tende a reduzir o apetite estrangeiro por títulos públicos, o secretário do Tesouro, Arno Augustin, tentou mostrar otimismo com a iniciativa. Ele avaliou que os investimentos estrangeiros em papéis da dívida pública interna com prazos mais longos vão continuar mesmo com IOF mais alto.

"O longo prazo vai continuar vindo. O perfil que queremos de estrangeiros é o que venha para ficar", disse Augustin.

Os estrangeiros têm comprado mais papéis longos do Tesouro, ajudando a reduzir as taxas pagas pelo governo nas emissões desses papéis. Segundo Augustin, a alta do tributo está de acordo com a estratégia do Tesouro e é convergente com a política de alongamento da dívida pública.