Título: Detalhamento fiscal reforça chance de alta de meio ponto
Autor: Modé, Leandro
Fonte: O Estado de São Paulo, 02/03/2011, Economia, p. B1

André Loes, economista-chefe do HSBC no Brasil

O economista-chefe do HSBC no Brasil, André Loes, acha que o detalhamento do pacote fiscal esta semana reforça a chance de aumento de 0,5 ponto porcentual da Selic hoje.

O detalhamento do pacote fiscal esta semana pode influenciar a decisão do Copom hoje?

Acho que influencia. O Banco Central vem colocando em suas comunicações que espera um esforço fiscal relevante do governo, que detalhou o pacote na segunda-feira. Naturalmente, o mercado ainda tem dúvidas. Mas, do ponto de vista do tamanho do pacote e do que o governo disse que vai fazer, está em linha mais ou menos com que o BC esperava. Acho, portanto, que o resultado reforçou a visão de que a alta será de 0,5 ponto, como a maior parte do mercado acredita.

Vocês preveem 0,50 hoje?

Sim. É possível até que seja 0,75, mas acho que está mais para 0,50.

E qual a previsão para o ciclo completo de aumentos?

Achamos que vai até 12,5% - mais duas altas de 0,50 ponto porcentual e uma de 0,25.

E em termos fiscais?

Projetamos superávit primário de 2,6% do PIB. Partimos da ideia de que no ano passado fechou em 1,8%, sem os artifícios contábeis. Como proporção do PIB, em 2011 será um primário maior em 0,6 ou 0,7 ponto porcentual do PIB. Então, já será um esforço bastante forte do governo se conseguir fazer isso.