Título: Mercado vê duas novas altas de juros
Autor: Amorim, Daniela ; Leonel, Flavio
Fonte: O Estado de São Paulo, 08/07/2011, Economia, p. B1

Paulo Petrassi, sócio da gestora de recursos Leme Investimentos

A percepção que o ciclo de alta do juro precisará ser prolongado ganhou força depois da divulgação do IPCA em junho, afirma o sócio da gestora de recursos Leme Investimentos, Paulo Petrassi. A seguir, leia trechos da entrevista concedida por ele para a Agência Estado:

O senhor esperava um número mais baixo para o IPCA ?

Esperava. O mercado como um todo tinha uma mediana de 0,08% e o número veio em 0,15%, no teto das expectativas do mercado. Eu acho que o mercado se decepcionou. Na hora, houve abertura de toda a estrutura de juros, mostrando que o mercado, diante da surpresa do IPCA, trabalha com maior probabilidade de duas altas seguidas, de 0,25 ponto porcentual cada, nas reuniões do Copom em julho e agosto.

A inflação vai ganhar mais fôlego nos próximos meses?

O período de junho, julho e agosto é sazonalmente favorável à inflação. O índice deve permanecer ainda baixo nos próximos dois meses. Temos expectativa IPCA em 0,16% em julho e em 0,20% em agosto. É um período bem positivo, mas volto a lembrar que o número de hoje decepcionou.

O setor de serviços é a principal resistência a um abrandamento da inflação?

É realmente o setor que deve ser acompanhado com lupa, tanto pelo mercado quanto pelo Banco Central. Sabemos que o BC está bem preocupado com o setor de serviços. Eu trabalho com a probabilidade maior de aperto monetário por meio da Selic (taxa de juros básica) e não mais com medidas macroprudenciais.