Título: PROCURA DE PEQUENOS INVESTIDORES POR TÍTULOS PÚBLICOS CRESCE 95,79%
Autor: Martha Beck e Vagner Ricardo
Fonte: O Globo, 11/04/2005, Economia, p. 15

Compras pelo Tesouro Direto somaram R$160 milhões no primeiro trimestre

BRASÍLIA e RIO. Os pequenos investidores estão cada vez mais interessados no programa de venda de títulos públicos para pessoas físicas pela internet, o Tesouro Direto. No primeiro trimestre de 2005, o volume desse tipo de operação cresceu 95,79% em relação ao mesmo período em 2004. As vendas somaram cerca de R$160 milhões nos três primeiros meses do ano ¿ somente em março, foram R$52,1 milhões, sendo que o número de novos investidores cadastrados chegou a 1.540.

A grande vantagem do programa para os investidores são as taxas de administração mais baixas. Os títulos do Tesouro Direto são os mesmos utilizados pelos fundos de investimento para compor suas carteiras e remunerar os cotistas. No entanto, enquanto a taxa de administração cobrada dos clientes de fundos fica entre 0,5% ao ano e 4,5% ao ano, as do Tesouro Direto ficam, em média, entre 0,5% e 1%.

¿ A maior vantagem do programa é a democratização do sistema de investimentos em papéis do governo. Normalmente, um investidor depende de um banco para aplicar seu dinheiro nesses títulos e, com isso, acaba pagando taxas de administração muito altas ¿ afirma o consultor de finanças pessoais Victor Zaremba.

Desde sua criação em janeiro de 2002, o programa já ganhou 37.331 investidores e vendeu R$847,8 milhões em papéis. O valor médio das operações tem sido de cerca de R$9 mil, mas ele pode chegar a um máximo de R$200 mil por mês para cada investidor. Já o valor mínimo para aplicação é de cerca de R$200. O programa foi criado com o objetivo não só de ampliar o acesso da população a investimentos em títulos públicos, mas também para estimular a formação de uma poupança de longo prazo no país.

¿ O Tesouro Direto é um tipo de produto que, com o tempo, está ficando mais conhecido e tendo mais demanda ¿ destaca o coordenador da Dívida Pública do Tesouro Nacional, Paulo Valle.

Papéis remunerados pela Selic são melhor opção

Luiz Carlos Ewald, economista da Fundação Getúlio Vargas (FGV) do Rio e autor do livro ¿Sobrou dinheiro: lições de economia doméstica¿, também recomenda o Tesouro Direto, mas destaca que os investidores devem ficar atentos ao tipo de papel a ser comprado. Ele afirma que, atualmente, a melhor opção seria um título pós-fixado (LFT) que remunera de acordo com os juros básicos da economia, a Taxa Selic.

¿ A realidade hoje ainda mostra que há pressões sobre a inflação, o que pode fazer com que o Banco Central mantenha a Taxa Selic em alta ¿ lembra.

Além de ter rendimentos com papéis do governo, os investidores que optam pelo Tesouro Direto podem fazer doações para entidades filantrópicas. O governo permite que essas pessoas físicas doem parte de suas aplicações a entidades reconhecidas pelo Ministério do Desenvolvimento Social e Combate à Fome e cadastradas no programa.

Por enquanto, apenas o Fome Zero e a Pastoral da Criança estão aptos a receber doações, mas outras entidades devem aderir ao programa nos próximos meses. Os investidores poderão doar o rendimento integral dos papéis ou apenas parte dos ganhos.

Para comprar os títulos pela internet, o investidor pode entrar na página do Tesouro Direto (www.tesourodireto.gov.br), cadastrar uma senha em uma das instituições financeiras autorizadas e listadas pelo governo e aplicar.

Recentemente, o Tesouro também criou links nas páginas de instituições cadastradas, como o Banco do Brasil, para que os investidores possam fazer a compra sem ter que buscar o site do Tesouro. No BB, a compra pode inclusive ser feita com débito em conta. Outra novidade que será colocada à disposição em breve na página do programa na internet é um simulador para que os investidores possam calcular seus ganhos com cada tipo de papel.

Os títulos mais procurados pelos investidores do Tesouro Direto têm sido as LFTs, que correspondem a 40,15% do estoque do programa. Em segundo lugar estão os prefixados (LTNs), que equivalem a 29,98% do estoque.

IR pago no resgate é uma das vantagens da aplicação

O coordenador da Faculdade de Administração do Ibmec, Roberto Montezano, destaca que outra vantagem do Tesouro Direto é o fato de que o investidor só paga Imposto de Renda na hora do resgate dos títulos. Ele lembra que os fundos de investimentos de bancos, por outro lado, são tributados periodicamente:

¿ Enquanto o dinheiro do investidor está rendendo com a aplicação nos títulos, ele não precisa pagar IR. Isso traz um ganho maior.

As vantagens ¿ como a taxa de administração menor que a dos fundos ¿ fizeram o analista financeiro Hélio França incorporar os títulos à sua carteira de investimento.

¿ Fazendo a compra direta, a taxa é bem menor e abre uma perspectiva de retorno maior. Até porque o peso da taxa de administração oscila e pesa mais nos investimentos menores. Faz toda a diferença pagar uma taxa de 0,5% ou de 4,5% ¿ analisa França.