Título: Copom deve manter juros em 13,75%
Autor: Rangel, Juliana
Fonte: O Globo, 29/10/2008, Economia, p. 22

Reunião de hoje pode ser uma das mais difíceis da história

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) deve manter hoje a taxa básica de juros, a Selic, em 13,75% ao ano. Pelo menos é essa a previsão de boa parte dos analistas do mercado financeiro. No entanto, embora seja uma avaliação quase unânime, a impressão é que o grupo tomará hoje uma das decisões mais difíceis da sua história.

Há motivos para as três decisões possíveis: subir os juros (para controlar a alta do dólar e a inflação), baixar (para não reduzir o crescimento, com o mundo às vésperas de uma recessão) e manter (para evitar que a queda da Selic provoque inflação ou que a alta segure ainda mais a economia do país), diz o gerente de câmbio de um banco, que aposta na manutenção.

O estrategista da Way Investimentos, Alexandre Espírito Santo, lembra que houve um choque de expectativas desde a última reunião, em 9 e 10 de setembro, quando o BC elevou os juros em 0,75 ponto. Para o estrategista, o provável desaquecimento da economia supera qualquer força de expansão da demanda, vista na época e que provocaria inflação.

Outro fator a favor da manutenção é o fato de que o Federal Reserve (banco central americano) também se reúne hoje e pode cortar os juros entre 0,5 e 0,75 ponto. Os juros estão em 1,5%. Com isso, aumenta a diferença entre os juros brasileiros e os americanos, favorecendo a entrada de recursos no país e a queda do dólar frente ao real. Para ele, seria uma incoerência subir os juros após as medidas para aumentar o volume de dinheiro e de crédito.

Já para Sidnei Nehme, diretor de Câmbio da NGO Corretora, o Copom deve subir os juros. Para ele, as medidas para aliviar o crédito são apenas para repor recursos, não para aumentar a liquidez que existia antes. (Felipe Frisch)