Título: Poupança volta a captar e recebe R$1,3 bi em maio
Autor: Rodrigues, Eduardo; Schreiber, Mariana
Fonte: O Globo, 05/06/2009, Economia, p. 27

Depósitos superam saques pela 1ª vez desde fevereiro. Decisão do governo de só mudar regras em 2010 influenciou.

BRASÍLIA e RIO. A captação líquida da caderneta de poupança voltou a ficar positiva em maio em R$1,374 bilhão, após ter sido negativa em abril e março, segundo dados divulgados pelo Banco Central (BC) ontem. O resultado, que não contabiliza a poupança rural, é consequência de depósitos no valor de R$68 bilhões e de retiradas que alcançaram R$66,626 bilhões.

O economista-chefe da consultoria Lopes Filho, Julio Hegedus Netto, acredita que a maior captação da poupança reflete um alívio dos investidores após o governo anunciar, no dia 13 de maio, que só modificará as regras da caderneta em 2010. A proposta, que ainda depende da aprovação do Congresso, pretende taxar a rentabilidade de investimentos na poupança superiores a R$50 mil.

- Com o adiamento da taxação, as pessoas perderam o temor e retornaram para a poupança - afirmou Netto.

Migração de fundos para poupança com recuo da Selic

Um dos objetivos do governo ao taxar a poupança é evitar a saída de recursos dos fundos de renda fixa para a caderneta. Para manter a atratividade dos fundos, o governo também planeja reduzir o imposto cobrado sobre seus rendimentos ainda em 2009. A mudança será adotada de acordo com as próximas alterações da taxa básica de juros Selic.

Para o economista-chefe do Banco Schahin, Silvio Campos Neto, o aumento do fluxo para a poupança também é consequência da menor rentabilidade dos fundos de investimento de renda fixa, devido à queda mais acentuada da Selic.

Hoje em 10,25% ao mês, a taxa básica deverá ser reduzida novamente na semana que vem. Segundo Campos Neto, no entanto, o resultado ainda não ameaça o equilíbrio do sistema financeiro brasileiro.

- O temor do governo de que os recursos migrem dos fundos para a poupança começou a se concretizar, mas numa escala muito pequena - avaliou.

Embora reconheça a importância das medidas no curto prazo, Campos Neto defende uma mudança mais profunda do cálculo de remuneração da poupança:

- O ideal é pensar uma mudança mais definitiva, como atrelar a rentabilidade da poupança à Selic. Assim, sempre que os juros caírem, a atratividade da caderneta também cairá. É preciso evitar que a poupança seja mais rentável que os fundos, mas ela tem que se manter interessante para os pequenos investidores.

Apesar da melhora na captação em maio, a poupança acumula em 2009 um resgate líquido de R$78 milhões. O rendimento das cadernetas no mês passado foi de R$1,085 bilhão, e o saldo no dia 29 de maio estava em R$221,516 bilhões.