Título: Fundos de câmbio, DI e renda fixa lideram no mês
Autor: Frisch, Felipe
Fonte: O Globo, 01/04/2008, Economia, p. 21

Entre aplicações mais rentáveis, poupança se destaca e ações estão na lanterna. Papéis de teles se salvam no ano

Os fundos cambiais, atrelados ao euro e ao dólar, foram os campeões de rentabilidade em março, com alta de 6,02% e 2,81%, respectivamente. Na seqüência, vêm os fundos DI (0,67%) e de renda fixa (0,55%). A poupança ficou um pouco abaixo da renda fixa: teve valorização de 0,54% (no ano, de 1,67%). Já as aplicações atreladas à bolsa figuraram na lanterninha, com perdas que chegaram a 11,06%, no mês, para quem investiu o FGTS em ações da Petrobras. Nos fundos de ações da Vale, a queda foi de 4,86% até o dia 25. O mau desempenho do mercado de ações se repete nos três primeiros meses do ano.

As ações preferenciais (PN, sem direito a voto) da Petrobras caem 15,99% no ano. As PNAs da Vale estão quase no mesmo preço do fim de 2007, apenas R$0,04 a mais. No período, quem se salvou no mercado de ações foram Oi (ex-Telemar) e Brasil Telecom, com a expectativa da criação da supertele. No ano, as PNs da Telemar controladora sobem 36,45% e as ONs da Brasil Telecom Participações, 8,4%.

Apesar do desempenho positivo no ano, os especialistas destacam que não é o momento de voltar a apostar no câmbio.

- É onde o mercado está mais volátil - alerta Jason Vieira, economista-chefe da Uptrend Consultoria. - Pela possibilidade de elevação dos juros e pela volatilidade alta, a renda fixa continuará interessante.

Essa é a aposta de boa parte do mercado. O relatório Focus, divulgado pelo Banco Central ontem, com expectativas de instituições financeiras, mostrou uma projeção da Selic (hoje em 11,25% ao ano) de 12% no fim de 2008, lembra o administrador de investimentos Fabio Colombo.

Ele diz que o mercado começa a questionar os preços das commodities, que vinham segurando a bolsa, pelo peso dessas empresas no mercado. Mesmo o ouro, que vinha subindo até março e continua em alta (6,4% no ano), caiu 2,46% no mês.

- O ano vai ser de quem jogar na defesa. Quem jogar no ataque pode tomar gol de contra-ataque. Os mais conservadores, provavelmente, vão ter melhor desempenho - diz Colombo.