Título: Perdeu dinheiro com FGTS? Não se desespere
Autor: Frisch, Felipe
Fonte: O Globo, 05/08/2008, Economia, p. 23

Resgates de investidores nas carteiras de FGTS-Vale e FGTS-Petrobras se aproximam de R$1 bilhão este ano

Felipe Frisch

Depois de chegarem a multiplicar parte de suas aplicações financeiras por até 17 vezes em menos de seis anos, os trabalhadores que investiram parte de seu Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) em ações da Petrobras e da Vale, agora enfrentam dificuldades ao ver seus lucros parcialmente reduzidos, com as quedas recentes das ações dessas empresas no mercado financeiro. O FGTS-Petrobras perdeu 18,28% este ano e o FGTS-Vale, 24,65%. Mas, segundo especialistas, ainda não há motivo para se desesperar: os ganhos desses fundos ainda são bastante superiores à correção do FGTS e ganham até do principal indicador da Bolsa, o Ibovespa, nos períodos.

As ações ordinárias (ON, com direito a voto) da Petrobras, que compõem os fundos FGTS-Petrobras, acumulam rentabilidade de 955% desde agosto de 2000, quando foi feita a oferta pública que deu origem às carteiras. Ou seja, quem aplicou cem reais na época tem hoje mais de mil reais, dependendo da taxa de administração. Situação parecida à de quem colocou parte do FGTS em ações ON da Vale em abril de 2002. Desde então, os papéis acumulam alta de 942%.

Ações ainda superam CDI, Ibovespa e FGTS de longe

Tais rentabilidades também superam de longe o CDI, taxa de operações entre instituições financeiras que serve como referência para os conservadores fundos DI, que acompanham a taxa básica de juros, a Selic, hoje em 13% ao ano. Desde 2000, o CDI acumula variação de 246% e, desde 2002, de 166%.

A sensação de perda se deve ao fato de que as ações de ambas empresas atingiram seus picos históricos em maio e, desde então, praticamente só fizeram cair. As da Vale, por exemplo, chegaram a acumular alta de 1.592%, de abril de 2002 até 16 de maio deste ano, quando valiam R$72,09. Ontem, encerraram o dia a R$41,19, queda de 7,21% somente no dia e de 42,86% desde o recorde. Já as da petrolífera acumulavam valorização de 1.454% de agosto de 2000 até 21 de maio, quando estavam cotadas a R$62,03. Ontem, valiam 35,33% a menos, ou R$40,11, com queda de 5,13% apenas no dia.

Com essa movimentação negativa, alguns investidores começam a resgatar a aplicação. Os fundos de ações da Petrobras ligados ao FGTS registram saques de R$546 milhões no ano. Os de Vale já perderam R$412 milhões em aplicações. No entanto, os especialistas alertam que sair do fundo não significa resgatar o recurso, mas sim voltar para a conta do fundo de garantia, que é corrigida apenas pela Taxa Referencial (TR) mais 3% ao ano.

E, para resgatar, são necessárias as mesmas condições do fundo de garantia, como demissão sem justa causa, aposentadoria ou uso para compra da casa própria. Como tanto o investimento em ações quanto o fundo de garantia são a longo prazo, pode valer a pena esperar a recuperação, alerta o administrador de investimentos Fabio Colombo. A não ser que o investidor esteja para se aposentar.

O gestor Ricardo Magalhães, sócio da Argucia Capital Management, avalia que as perspectivas ainda são positivas para as empresas, e as ações da Vale hoje estão nos níveis anteriores ao anúncio do reajuste do minério de ferro, acima de 60%, no início do ano. E as da Petrobras estão cotadas antes do anúncio do campo gigante de petróleo de Tupi, na Bacia de Santos, em novembro.

Saldo é positivo em fundos de recursos próprios

O diretor de renda variável da Unibanco Asset Management, Ronaldo Patah, lembra que o saldo de aplicações ainda é positivo para os fundos de ações exclusivamente da Vale e da Petrobras, considerando os fundos para aplicação de recursos diretos e não do fundo de garantia. Ele lembra que nos fundos de ações ligados ao FGTS só é permitido o resgate.

De fato, nas carteiras para recursos próprios a captação ainda está positiva em R$2,206 bilhões (nos fundos de ações da Petrobras) e em R$588 milhões (nos fundos de ações da Vale), segundo dados da Associação Nacional de Bancos de Investimento (Anbid), até o dia 29 de julho. A soma supera os resgates nas carteiras de FGTS, demonstrando que alguns saques podem ser decorrentes de demissões, compra de casa própria ou aposentadorias.

Ainda assim, boa parte dos investidores já sacou o dinheiro dos fundos. Na Caixa, por exemplo, o número de cotistas dos fundos FGTS-Petrobras já caiu para a metade: dos 141.384 originais, sobraram 59.574. Nos fundos de Vale, caiu de 296.704 para 162.833.