Título: Meirelles: é cedo para falar em efeito dos juros
Autor: Rodrigues, Lino
Fonte: O Globo, 05/08/2008, Economia, p. 27

Presidente do BC defende regime de metas de inflação

Bruno Villas Bôas e Liana Melo

O presidente do Banco Central (BC), Henrique Meirelles, considerou ontem "um pouco prematuro" afirmar que o aumento dos juros básicos da economia - em trajetória de alta desde abril deste ano - já apresenta reflexos no controle da inflação. Ontem, o mercado reviu para baixo, no Boletim Focus, a projeção da inflação oficial, o IPCA, pela primeira vez em 18 semanas.

- É ainda um pouco prematuro para dizermos até que ponto existe reflexo das políticas que vêm sendo adotadas neste ano - disse Meirelles, após participar de seminário promovido pelo BC, no Rio de Janeiro.

Ele lembrou que existe uma defasagem entre o aumento dos juros básicos e seus efeitos práticos na economia:

- Existe um início de efeito que começa a acontecer imediatamente, mas é acumulativo e, portanto, crescente. Isso vai dar resultado ao longo do tempo, com a devida defasagem - acrescentou.

Pela manhã, ao participar da abertura do seminário, Meirelles defendeu o regime de metas de inflação. Segundo ele, para acreditar no modelo, no entanto, "é preciso admitir que existem limites no emprego da política monetária".

O presidente do Bank of Israel (o Banco Central de Israel), Stanley Fischer, foi ainda mais incisivo na defesa do regime de metas. O economista, que participou do seminário, afirmou que a perseguição das metas de inflação pelos bancos centrais deveria ser definida por lei, o que evitaria pressões políticas em prol de um crescimento a qualquer custo, ainda que alimentado pelo aumento da inflação.