Título: Risco de inflação faz Banco Central indicar que pode elevar taxa de juros
Autor: Duarte, Patrícia
Fonte: O Globo, 05/02/2010, Economia, p. 27

Copom cita preocupação com ritmo de crescimento. Selic pode subir em abril

BRASÍLIA. O Banco Central (BC) elevou, na ata da última reunião de sua diretoria colegiada, o tom sobre a probabilidade de aumentar os juros básicos da economia. Além do forte ritmo de crescimento da atividade econômica, com a demanda se sobrepondo à oferta, estão pesando também os preços dos alimentos, com a recente alta das commodities.

Se esse cenário piorar até o próximo mês, avaliam os especialistas, o BC não hesitará em elevar a Taxa Selic ¿ hoje em 8,75% ao ano ¿ já em março, quando ocorrerá a próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom). A expectativa média, porém, permanece sendo de que a alta virá em abril.

¿ O BC notou a piora nas expectativas inflacionárias no curto prazo. Mas ainda não dá para saber se (o aumento na Selic) será em março. Só se vier uma surpresa (nos dados) ¿ afirmou a economistachefe do ING, Zeina Latif, para quem o Copom puxará a Selic a partir de abril, fechando o ano a 10,75%; até então, ela projetava 10,25%.

Mercado prevê IPCA acima da meta Na pesquisa Focus do BC, o mercado prevê que o IPCA em 2010 ficará em 4,62%, acima dos 4,5% do centro da meta do governo. E essa conta tem crescido nas últimas semanas, indicando que as expectativas sobre a inflação estão se deteriorando.

Na ata divulgada ontem, o Copom deixa claro que as commodities estão no campo de preocupação, mas ainda não foi incisivo com relação ao recente salto dado pelo dólar, que ultrapassou a barreira de R$ 1,80. No texto, o BC diz que agirá prontamente para estancar a alta da inflação e mostrou que há riscos para a variação dos preços.

O comitê diz que, ¿diante dos sinais de retomada da demanda doméstica ¿ ocasionando redução da margem de ociosidade dos fatores de produção, evidenciada por indicadores de utilização da capacidade na indústria e do mercado de trabalho, e do comportamento recente das expectativas de inflação ¿ podem aumentar os riscos para a concretização de um cenário inflacionário benigno, no qual a inflação seguiria consistente com a trajetória das metas.

Nesse ambiente, cabe à política monetária manter-se especialmente vigilante para evitar que a maior incerteza detectada em horizontes mais curtos se propague para horizontes mais longos.¿ Para o economista-chefe da corretora Concórdia, Elson Teles, a atividade econômica é a principal preocupação do BC a médio e longo prazos. A autoridade monetária calcula que o PIB vai ter uma expansão de 5,8% neste ano, acima dos 5,2% da Fazenda e dos 5,35% da média de mercado.

O presidente do BC, Henrique Meirelles, chegou a afirmar esta semana que a massa salarial e o crédito estão crescendo acima da tendência de longo prazo, o que significaria sinal de superaquecimento.

¿ Eu não mudei a minha expectativa de que a Selic vai subir em abril, mas não estou fechado para que isso ocorra em março ¿ afirmou Teles