Título: Brasil, China e Índia devem subir juros contra inflação
Autor: Ribeiro, Fabiana
Fonte: O Globo, 17/03/2010, Economia, p. 25

BC brasileiro pode elevar taxa básica na reunião de hoje

A inflação volta a assombrar as economias de Brasil, China e Índia ¿ países que menos sentiram os efeitos da crise global e que, com a Rússia, formam o chamado Bric. Para conter a alta dos preços, muitos analistas apostam que os bancos centrais apertem a política monetária de seus países, elevando, assim, os juros. No Brasil, os analistas divergem sobre o início do ciclo de alta, a maioria espera para abril, mas já há expectativas de que o Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) decida hoje mesmo por uma alta na Selic, fixada em 8,75% ao ano.

¿ A pressão inflacionária já é uma questão dos três países. China e Índia não tiveram redução forte de crescimento e, ao crescer muito, há inflação. Na China, a crise não derrubou os investimentos. E na Índia, os alimentos, com quebra de safra, contribuíram nos preços. Já no Brasil há pressão de demanda, mas a expansão de 2009 foi menor. De todo modo, o futuro do mundo é de pressão inflacionária ¿ afirmou Luiz Roberto Cunha, professor da PUC-Rio, lembrando que a Austrália foi o primeiro país a elevar juros após a crise.

Na Índia, juro real está negativo

Para Carlos Langoni, diretor do Centro de Economia Mundial da Fundação Getulio Vargas, a alta de juros no Brasil é inevitável: o ritmo de deterioração de expectativas de inflação está alto. Quanto mais rapidamente for tomada a decisão, diz, mais cedo se controla a pressão:

¿ Os juros têm mais força na economia brasileira que na chinesa. Lá há forte controle do crédito, com o governo fixando o volume de crédito imobiliário, por exemplo. E a China enfrenta inflação de salários, já que carece de pessoal especializado ¿ disse Langoni, para quem a valorização do yuan seria uma saída. ¿ A correção cambial ajudaria a China a conter a inflação ao evitar sanções de EUA e Europa.

Para conter a inflação, a China elevou duas vezes os compulsórios este ano. A inflação do país subiu 2,7% em fevereiro na comparação anual, atingindo o pico em 16 meses em fevereiro e se aproximando da meta oficial de 3%. Já a produção industrial teve alta de 20,7% em janeiro e fevereiro sobre o mesmo período de 2009. Segundo Langoni, o país, que se expandiu 8,7% em 2009, deve crescer 11,4% neste ano:

¿ Já a Índia, com inflação perto de 10%, apresentou o segundo maior crescimento do mundo (6,6% em 2009). Deve fechar 2010 com alta de 8,2% e isso gera inflação. No país, a política monetária está frouxa, com juros reais negativos (-13%), o que alimenta uma bolha. A Índia terá de subir seus juros.