Título: Petrobras perde R$ 22,6 bilhões em valor de mercado em apenas dois dias
Autor: Bôas, Bruno Villas
Fonte: O Globo, 05/05/2010, Economia, p. 22

Após JPMorgan, banco UBS retira recomendação para comprar ações da estatal

RIO e BRASÍLIA. Um dia após o banco de investimento JPMorgan rebaixar sua avaliação sobre as ações da Petrobras, o banco UBS reviu ontem a recomendação para os papéis da companhia de ¿compra¿ para ¿neutro¿, provocando pelo segundo dia seguido forte queda nas ações da estatal na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). Os papéis ON (ordinários, com direito a voto) recuaram 3,36%, para R$ 34,21 ¿ menor valor desde 18 de março de 2009. Já as ações PN (preferenciais, sem voto) tiveram queda 3,37%, para R$ 30,44, no menor preço desde julho de 2009. O motivo do novo rebaixamento foram ¿os altos gastos com baixo retorno da Petrobras no desenvolvimento de uma rede de suprimentos locais e investimentos em áreas secundárias.¿ Em apenas dois dias, o valor de mercado da Petrobras encolheu R$ 22,6 bilhões, resultado de uma queda acumulada de 7,32% das ações, regredindo a R$ 286,2 bilhões. Esse era o valor de mercado da empresa em março de 2009, quando o país permanecia em recessão, empresas divulgavam prejuízos e o Ibovespa, principal índice do mercado acionário brasileiro, estava no patamar dos 40 mil pontos. ¿ Todas as empresas listadas em Bolsa estão sujeitas a isso, mas é um sinal claro que a Petrobras não está tendo um bom relacionamento com o mercado ¿ afirma Adriano Pires, do Centro Brasileiro de Infraestrutura (Cbie). ¿ A Petrobras está sendo autoritária na capitalização. E o mercado pune a empresa desvalorizando o valor dela. Em fevereiro, o UBS já havia rebaixado a recomendação de compra das ações ON de ¿compra¿ para ¿neutro¿. Ontem, foram rebaixados os papéis PN. Essas ações são as mais negociadas no Ibovespa, o que ajudou na queda 3,35% do índice ontem. No relatório, o UBS reduziu ainda de R$ 44 para R$ 40 o chamado preço-alvo (valor estimado que as ações podem atingir) para os dois papéis Para analista, estatal deveria adiar planos em etanol Lilyanna Yang, analista do UBS, explica em relatório que a Petrobras tem elevado seus gastos em aquisições no setor de petroquímico e de etanol no Brasil. No início do mês, por exemplo, a Petrobras anunciou que pretende investir R$ 1,6 bilhão para adquirir 45,7% do capital da Açúcar Guarani, fabricante de etanol e açúcar, para expandir o ritmo de alta do setor no Brasil. ¿Nós entendemos que a Petrobras deveria esperar a realização das eleições e a capitalização antes de decidir investir R$ 1,6 bilhão na indústria de etanol, principalmente com a dificuldade de carregar o atual investimento de R$ 89 bilhões aprovado para 2010¿, afirma a analista no relatório. Na segunda-feira, o JPMorgan havia rebaixado a recomendação de compra das ações da Petrobras de ¿overweight¿ (acima da média do mercado) para ¿neutro¿, manifestando preocupação sobre a capitalização da companhia. O banco reduziu o preço-alvo das ações negociadas em Nova York, os ADRs (American Depositary Receipts), de US$ 57 para US$ 48. Luiz Otávio Broad, analista da Ágora Corretora, explica que um dos problemas está no aumento dos investimentos da Petrobras sem uma fonte assegurada de recursos. Os investimentos da companhia subiram 66,5% nos últimos três anos, de R$ 53,2 bilhões em 2008 para R$ 88,5 bilhões neste ano. Mas a geração de caixa não tem acompanhado esse aumento: deve crescer 20% no período, para R$ 68 bilhões. ¿ A Petrobras depende dos recursos da capitalização, que ainda está no Congresso. Se a capitalização atrasar, ela terá que recorrer a uma oferta de ações globais, do que o mercado não gosta, porque dilui a participação dos minoritários ¿ explica. Governo quer votar este mês Petro-Sal e capitalização Para mostrar que a capitalização da Petrobras está no topo das prioridades do Executivo, o líder do governo no Senado, Romero Jucá (PMDB-RR), convocou o presidente da estatal, José Sergio Gabrielli, e o secretário de Energia do Ministério de Minas e Energia, Josias Matos de Araujo, para uma audiência amanhã. Quer discutir os quatro projetos que criam o marco regulatório da exploração do pré-sal. A ideia é que o Senado aprove os projetos da Petro-sal na semana que vem e da capitalização em seguida para tentar dar clareza ao horizonte de investimentos da estatal. Também vai tirar a urgência dos royalties e deixar tramitar com calma na Casa. Para o governador do Espírito Santo, Paulo Hartung, deixar royalties e participação especial para depois das eleições não garante a situação de estados e municípios produtores, ¿mas tira o debate dos palanques de campanhas¿.