Título: Petrobras planeja captar até US$ 70 bi em julho
Autor: Bôas, Bruno Vilas ; Ordoñez, Ramona
Fonte: O Globo, 11/06/2010, Economia, p. 31

Analistas dizem que empresa ainda precisa definir plano de investimentos e participação da União na capitalização

RIO e BRASÍLIA. A Petrobras pretende realizar até o fim de julho a operação de capitalização, aprovada na madrugada de ontem no Senado. Segundo fontes ligadas à companhia ¿ que está em período de silêncio devido à proximidade da oferta de ações ¿, a estatal espera captar entre US$ 50 bilhões e US$ 70 bilhões (de R$ 90 bilhões a R$ 126 bilhões). Os recursos serão usados no desenvolvimento de seus projetos para a produção de petróleo na área do pré-sal nos próximos anos.

Segundo analistas, a aprovação da capitalização da Petrobras no Senado foi um importante passo para a companhia, embora esperado pelo mercado.

Mas afirmam que o horizonte permanece de incertezas, principalmente sobre o plano de investimentos da companhia para o período 2010-2014 e o valor do barril de petróleo que será usado na cessão onerosa da União.

¿ O plano de investimentos deve variar entre US$ 200 bilhões e US$ 220 bilhões, dependendo dos projetos, e vai definir quanto a Petrobras precisará levantar em sua oferta pública de ações ao mercado ¿ explica Paulo Hegg, da Um Investimentos.

A aprovação do projeto de capitalização permite a criação do novo regime exploratório no país, chamado de cessão onerosa.

Pelo sistema, o governo federal cede para a Petrobras a exploração de 5 bilhões de barris de petróleo existentes em áreas do pré-sal na Bacia de Santos ainda não licitadas. Como pagamento, a União receberia de volta os títulos que emitirá para aportar dinheiro na estatal.

BB será coordenador da oferta de ações no varejo O preço desses barris ainda não está definido ¿ e ele é fundamental para a capitalização da estatal. Haverá duas avaliações de preços, uma de uma empresa contratada pela Petrobras e outra pela Agência Nacional do Petróleo (ANP). O resultado da licitação da agência para escolha dessa certificadora deve ser anunciado este mês, segundo informa o órgão. E, ainda de acordo com a ANP, a vencedora terá quatro meses para realizar o trabalho.

Como a Petrobras tem pressa e quer a capitalização até julho, já acertou que usará na operação provisoriamente os valores apurados pela consultoria americana DeGolyer & MacNaughton, contratada pela estatal. Essa avaliação deverá estar concluída no fim de julho. Quando a avaliação da ANP ficar pronta, será feito o ajuste pelo valor definitivo.

Na oferta pública de ações, ou seja, papéis que serão vendidos ao mercado, analistas estimam uma captação entre US$ 20 bilhões e US$ 40 bilhões.

Ontem, a Petrobras anunciou que o Banco do Brasil (BB) será coordenador da oferta no varejo. No mês passado, a estatal já havia selecionado seis instituições coordenadores globais: Bank of America Merrill Lynch, Bradesco BBI, Citi, Itaú-BBA, Morgan Stanley e Santander.

Hegg diz que a oferta da Petrobras pode ser bem-sucedida, apesar de outras operações terem ficado aquém do previsto neste ano. Segundo ele, as captações anteriores podem, inclusive, ter sido prejudicadas porque investidores vêm guardando recursos para participar da operação da estatal.

¿ Os investidores estrangeiros devem entrar forte na capitalização, que será muito grande. Muito investidor pesopesado está de olho nisso. Então, existe espaço para a oferta neste ano ¿ afirma.

Analistas divididos sobre desempenho das ações Mas as indefinições sobre a capitalização têm pesado nas ações da Petrobras na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa).

Em 12 meses, os papéis ordinários recuaram 14,92% até ontem, enquanto o Ibovespa, o principal índice da Bolsa, subiu 18,05% no período.

Andrés Kikuchi, da Link Investimentos, diz que os papéis tendem a ter um desempenho acima do Ibovespa a partir do momento em que a capitalização estiver definida: ¿ A atenção do mercado agora deverá se voltar para o valor dos barris da cessão onerosa e o plano de negócios que deverão ser divulgados nos próximos dias ¿ afirma.

O chefe de análise da Modal Asset Management, Eduardo Roche, diz que há risco, mesmo com a aprovação da capitalização, de os papéis da Petrobras não valorizarem tanto nas próximas semanas.

¿ A ação pode ficar travada e não refletir o fim da incerteza.

Como a oferta é grande, investidores podem aguardar para comprar o papel só no momento da oferta, para pagar um preço menor ¿ aponta.

Ele explica que isso ocorre porque o preço da ação que a Petrobras fixará vai depender da demanda pelos papéis no momento da oferta.

O passo seguinte da capitalização seria a aprovação do aumento de capital da companhia de R$ 60 bilhões para R$ 150 bilhões na Assembleia Geral Extraordinária (AGE), que será realizada na sede da estatal no Rio, no próximo dia 22. Serão mais R$ 60 bilhões em ações ordinárias (com direito a voto) e R$ 90 bilhões em preferenciais (sem o direito).

Esse novo valor inclui tanto a cessão onerosa quanto a oferta de ações no mercado