Título: Inflação a caminho da meta
Autor: Melo, Liana
Fonte: O Globo, 18/02/2012, Economia, p. 21

Com a desaceleração dos preços, economistas apostam em Selic de 9% já em maio

liana.melo@oglobo.com.br

Depois de registrar alta de 0,65% em janeiro último, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo-15 (IPCA-15) - prévia da inflação oficial do país - sofreu uma trégua em fevereiro, fechando o mês em 0,53%. Com isso, a projeção feita por economistas é que a inflação em 2012 deverá ficar em torno de 5%, bem próxima dos 4,5% do centro da meta. Como o cenário é de desaceleração, a aposta dos analistas é que o Banco Central tem espaço para acelerar a redução da taxa básica de juros, a Selic, chegando a 9% já em maio. Hoje, ela está em 10,5%. Em 2011, a inflação ficou no teto da meta, de 6,5%.

Alimentos e transportes pressionaram menos no mês, enquanto a educação ocupou o lugar de vilão da inflação em fevereiro, com alta de 5,66%. Em fevereiro de 2011, o IPCA-15 tinha ficado em 0,97%. No boletim Focus, que traz a média do mercado, a projeção para 2012 é 5,2%.

Não foi só o IPCA-15 deste mês, divulgado ontem, que desacelerou - esta é a primeira prévia da inflação baseada na nova estrutura de ponderação de despesas do consumidor, após a mudança do perfil de consumo identificada na Pesquisa de Orçamentos Familiares (POF). O IGP-M - indicador usado como referência na maioria dos contratos de aluguel - caiu, segundo a Fundação Getulio Vargas (FGV), pela segunda semana consecutiva, com variação negativa de 0,11% na segunda prévia de fevereiro. Em janeiro, a alta havia sido de 0,22%.

- Todos os índices de inflação que têm sido divulgados neste começo de ano estão mostrando menor pressão sobre os preços, e isso reforça a visão do BC de que a inflação vai desacelerar neste semestre - calcula o economista-chefe da Prosper Corretora, Eduardo Velho.

Segundo ele, como o IPCA-15 de fevereiro ficou abaixo da mediana do mercado, de 0,57% no mês, a projeção da inflação para 2012 também foi revista para baixo:

- Neste ano, a inflação deve ficar em torno de 5%.

A comprovação, segundo o economista, de que a inflação mudou de curso, pode ser traduzida pelo fato de o índice de difusão (que mede a proporção dos produtos com alta no índice) ter caído de 69%, em janeiro, para 60%, este mês. No acumulado de 12 meses, o IPCA-15 acumulou alta de 5,98% contra os 6,44% registrados no período anterior. É a menor variação desde dezembro de 2010, quando a inflação ficou em 5,79%.

O ex-presidente do BC Carlos Thadeu de Freitas também concorda que o cenário para a inflação é de desaceleração. Mas projeta para 2012 inflação de 5% a 5,5%, com a economia crescendo de 3,5% a 4%:

- A inflação em 2012 está sob controle. Os preços dos alimentos devem continuar caindo, enquanto o dos serviços vai demorar um pouco mais para desacelerar. A incógnita é o próximo ano. As incertezas para 2013 ainda são grandes.