Título: Um desafio extra para o governo
Autor: Beck, Martha; Doca, Geralda
Fonte: O Globo, 05/05/2012, Economia, p. 27

BRASÍLIA. A decisão de mudar as regras da caderneta de poupança para permitir que a taxa básica de juros da economia (a Selic) continue caindo põe o governo num dilema. Se as novas regras da caderneta reduzem o seu rendimento, também podem diminuir o volume de recursos para a habitação, o que o governo não deseja porque tem um déficit habitacional ainda para cobrir. Do total de dinheiro aplicado nas cadernetas, os bancos são obrigados a aplicar 65% em financiamentos habitacionais. Em compensação, se nada fizesse, o governo perderia uma oportunidade única para baixar os juros ao menor nível que este país já viu e provocaria uma fuga de aplicações dos fundos de investimento para a poupança, inclusive de investidores pesados, mais especulativos porque a poupança (com TR mais 6% ao ano) acabaria rendendo bem mais que os tradicionais fundos.

O governo não pode se dar ao luxo de matar a galinha dos ovos de ouro dos fundos porque eles são o mercado cativo para os títulos da dívida pública. São esses papéis vendidos ao mercado que permitem ao governo obter recursos para investir em infraestrutura, educação, saúde e etc.