Título: Mercado ainda prevê taxa de juro mais alta no fim do ano
Autor: Galvão, Arnaldo
Fonte: Valor Econômico, 14/10/2008, Brasil, p. A3

O mercado financeiro elevou, na última semana, as expectativas para quatro indicadores da economia em 2008: inflação, câmbio, crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) e saldo comercial. Essas são as principais variações da última pesquisa Focus, realizada pelo Banco Central (BC). A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu de 6,14% - resultado apurado em 3 de outubro - para 6,2%. De acordo com o regime de metas de inflação, o máximo tolerável para 2008 é 6,5%.

Se o mercado espera um pouco mais de inflação, preservou, por outro lado, expectativa de a taxa básica de juros Selic encerrar 2008 em 14,75% ao ano. Dessa maneira, o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC teria de elevar em um ponto percentual a atual meta.

A pesquisa Focus também mostrou que a expectativa do mercado para 2009 é de inflação menor (4,8%) que a verificada no levantamento anterior (4,85%). No fim do ano que vem, o que se espera para a Selic é uma taxa anual de 13,5%, mantido o resultado de 3 de outubro. O Copom iniciou, em abril, uma série de aumentos da meta para a Selic com o objetivo de reduzir a inflação. A próxima reunião do comitê está marcada para o fim deste mês e a decisão será divulgada em 29 de outubro.

De acordo com a pesquisa de mercado semanal do BC, a projeção de crescimento para o PIB em 2008 subiu de 5,2% (3 de outubro) para 5,23% (10 de outubro). É a quinta vez consecutiva que as respostas vão nesse sentido mais otimista para a atividade da economia em 2008. Quando o cenário é 2009, a Focus mostra que as estimativas são de um crescimento de 3,5% para o PIB, o que significa estabilidade em relação à pesquisa da semana anterior.

A taxa de câmbio esperada pelo mercado no fim deste ano considera uma cotação de R$ 1,85 para o dólar, ligeiramente superior ao R$ 1,80 apurado na semana anterior. Para o fim de 2009, também se espera a mesma cotação. Com relação ao saldo comercial, a pesquisa revelou que o resultado positivo aguardado é de US$ 23,88 bilhões, pouco acima dos US$ 23,70 bilhões apurados em 3 de outubro. Para o fim do ano que vem, o superávit comercial projetado é muito menor: US$ 12 bilhões, abaixo dos US$ 12,7 bilhões calculados uma semana antes. O déficit em conta corrente previsto para 2008 continua nos US$ 29 bilhões.