Título: O efeito dos juros na inflação é 'uma caixa preta', diz Blanchard
Autor: Tatiana Bautzer
Fonte: Valor Econômico, 18/04/2005, Finanças, p. C8

A utilidade de usar taxas de juros contra inflação causada por choques de oferta é debatida não apenas no Brasil, mas em todos os países que usam o sistema de metas de inflação, afirma o diretor do Departamento de Economia do MIT, Olivier Blanchard. O Brasil foi a estrela deste ano no seminário organizado anualmente pelo MIT em Washington, durante a reunião do FMI e Banco Mundial. Blanchard disse discordar do ritmo de alta de juros pelo Brasil ("talvez eles pudessem ter esperado mais três meses"), mas de forma geral concorda com a atuação do BC brasileiro. "Sempre que há um grande choque de oferta, como alta dos preços de petróleo ou de outras commodities, a resposta mais adequada é permitir uma inflação ligeiramente mais alta. Mas até que ponto mais alta é uma grande discussão e nenhum banco central tem a resposta mágica", disse Blanchard em entrevista ao Valor. "É uma loucura dizer que o modelo não deve ser adaptado para lidar com choques de oferta", afirma Blanchard, que escreveu um "paper" sobre o modelo de metas de inflação citado por Palocci durante a palestra no seminário World Economic Laboratory. Para Blanchard, o efeito da alta de juros na inflação ainda é uma grande "caixa preta". Um dos nomes considerados para ocupar a cadeira de economista-chefe do FMI quando Kenneth Rogoff renunciou, Blanchard diz que o processo de escolha dos chefes do Fundo e Banco Mundial é "uma catástrofe" e tem levado a "más escolhas". "Esse processo tem um custo alto. Tivemos muita sorte de não ter tido crises sérias com Horst Köhler no Fundo e essa equipe econômica de Bush, porque esses caras não teriam idéia de como lidar com essa situação", afirma. (TB)