Título: Tesouro obtém US$ 600 mi e cumpre a meta deste ano
Autor: Arnaldo Galvão
Fonte: Valor Econômico, 21/06/2005, Finanças, p. C3

Captação Externa Título com vencimento em 2015 vai pagar 7,7% ao ano

O Tesouro Nacional captou ontem US$ 600 milhões com a reabertura do bônus Global 2015. Era o que faltava para cumprir a meta de captações de 2005, no total de US$ 6 bilhões. O título, pagando juros (cupom) de 7,875% ao ano, foi emitido com spread de 363 pontos-base acima do título do Tesouro americano (Treasury) de dez anos de prazo. As instituições financeiras escolhidas para a operação foram o Citigroup e o HSBC. Segundo o que informou ontem a Secretaria do Tesouro Nacional do Ministério da Fazenda, a emissão foi colocada ao preço de 100,95% do seu valor de face. Portanto, a taxa final ("yield") de retorno para o investidor que ficar com o papel até o vencimento é de 7,732% ao ano. A liquidação financeira será daqui a uma semana e os cupons serão pagos em 7 de março e 7 de setembro de cada ano, até o vencimento em 7 de março de 2015. No governo, a captação de ontem foi interpretada como um sinal de baixo impacto da atual crise política na imagem do Brasil no mercado financeiro internacional. A contaminação é pequena, mas o que tem sido preponderante é a visão de longo prazo. Os bons fundamentos da economia brasileira têm sido reconhecidos e, além disso, há grande liquidez internacional. Juros baixos nos Estados unidos e baixa aversão ao risco têm beneficiado o país. A estratégia na operação de ontem foi reabrir o Global 2015 em um volume pequeno, sem trair quem prestigiou esse papel em fevereiro. Um volume maior que os US$ 600 milhões de ontem certamente exigiria juro maior e o papel cairia no mercado secundário. Prudência e respeito à base de investidores foram as palavras de ordem. O objetivo é garantir a liquidez do papel, facilitando a entrada e a saída dos investidores. De fevereiro até ontem, as condições de mercado melhoraram para o Brasil e isso permitiu a emissão em preço maior. Dessa maneira, quem comprou em fevereiro não foi prejudicado.