Título: Fitch rebaixa classificação de fundo
Autor: Cláudia Schüffner e Janaina Vilella Do Rio
Fonte: Valor Econômico, 25/11/2004, Finanças, p. C8

O Fundo de Investimentos em Direitos Creditórios (FIDC) Millingmax, único estruturado pelo Banco Santos, teve rebaixada em dois níveis sua classificação de risco de crédito, de "A+" (bra) para "A-" (bra) pela agência internacional de classificação de risco de crédito Fitch Ratings. O rebaixamento, porém, não é necessariamente relacionado à intervenção no banco e sim à qualidade do crédito da empresa que cede os recebíveis para o fundo, no caso, o grupo Predileto, do ramo de alimentos. O Millingmax foi constituído em junho último, a partir de recebíveis comerciais gerados na venda de produtos de moagem e avicultura da Moinhos Cruzeiro do Sul, uma subsidiária do Predileto. Através do fundo, o grupo captou cerca de R$ 50 milhões por cinco anos. Além de reduzir a nota, a Fitch colocou a classificação do Millingmax em "observação negativa", um termo que significa, em outras palavras, que a qualidade do crédito do fundo caiu, elevando os riscos para os investidores que adquiriram cotas da carteira. Esse foi o único FIDC estruturado pelo Banco Santos, que já preparava a estruturação de outras duas novas carteiras antes de sofrer intervenção do Banco Central no dia 12, informou um executivo que preferiu não se identificar. A Fitch informou, em relatório distribuído ontem, que a decisão de rebaixar a nota de crédito do fundo seguiu-se a uma percepção de que "o risco de refinanciamento da dívida do Grupo Predileto aumentou". A Oliveira Trust, administradora do fundo, informou que a redução da classificação em dois níveis representa, tecnicamente, o chamado de "Evento de Avaliação" (uma espécie de alerta). Porém se o rating cair três níveis, os quotistas serão convocados para discutir uma possível liquidação do fundo.