Título: Barril do pré-sal acima dos US$ 8
Autor: Hessel, Rosana; Batista, Vera
Fonte: Correio Braziliense, 26/08/2010, Economia, p. 14

ENERGIA

Preço do petróleo aprovado pelo governo para o aumento de capital daPetrobras já foi decidido,masLula faráoanúncio somente após emissão de laudo final daANP. A União poderá ampliar sua participação na estatal emvalor equivalente a US$ 40 bilhões

Se nada mudar no meio do caminho, o preço do barril do petróleo que será usado como base no processo de capitalização da Petrobras, previsto para setembro, não ficará abaixo de US$ 8. O martelo já foi batido ontem durante extensa reunião entre ministros no Palácio do Planalto e já tem a aprovação do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, informaram fontes ligadas ao governo. Agora, o que se espera é umlaudo final da Agência Nacional de Petróleo (ANP), com o detalhamento do preço e a estimativa da reserva da camada pré-sal do campo de Franco, emSantos (SP), que será utilizado no contrato pelo qual a União aumentará sua participação no controle da estatal.

Pela operação, conhecida como cessão onerosa, a União vai ceder à Petrobras cerca de 5 bilhões de barris de petróleo da camadaprésalreservas localizadas a mais de 6 milmetros do fundo do mar. Considerando o valor de US$ 8 o barril, a Petrobras terá de pagar US$ 40 bilhões para que o governo emita títulos com os quais poderá ampliar o controle acionário, hoje de 32%.

A expectativa era que o valor fosse finalmente definido ontem e o anúncio fosse feito aos mercados após o fechamento das bolsas.

Durante todo o dia e parte da noite, os ministros da Fazenda, GuidoMantega, deMinas e Energia, Márcio Zimmermann, o presidente da Petrobras, José Sergio Gabrielli, e o diretor-geral daANP, Haroldo Lima, estiveram reunidos com a chefe da Casa Civil, ministra Erenice Guerra, no Palácio do Planalto, para analisar os números sobre as avaliações do preço do barril do pré-sal.

Sobe e desce A capitalização da Petrobras foi anunciada no final do ano passado, mas como o processo vem sendo adiado várias vezes e ainda não há luz nesse túnel sobre os valores do barril, as ações da companhia rolam ladeira abaixo e já acumulam uma desvalorização acima de 27% desde o início do ano. Ontem, até fechamento oficial do mercado, os papéis ON (com direito a voto) registraram pequena alta de 0,61%, mas caíram 1,85% na semana, e 6,60% desde o início de agosto. No ano, as perdas já somam 27,21%. Já as ações PN (sem direito a voto) caíram 0,23% no dia, 2,61% na semana e 5,68% no mês. No ano, despencaram 27,34%.

Após o vazamento da informação de que o preço do barril do pré-sal teria ficado entre US$ 8,20 e US$ 8,30, mesmo depois do fechamento do mercado, as ações da Petrobras voltaram a se valorizar.As ordinárias subiram 1,99%, para R$ 30,24, e as preferenciais, 1,68%, paraR$ 26,60.

Decisão política Opresidente Lula preferiu ficar de fora das discussões e comentou com assessores que vai esperar a conclusão das negociações entre assessores e a estatal para tomar uma decisão sobre o processo de capitalização da Petrobras.

Eu não estou aqui para tomarumadecisão técnica. Fui eleito para tomar decisão política, disse Lula, após almoço, no Itamaraty, com o presidente de GuinéBissau,MalanBacai Sanhá.

Os boatos de que Lula deverá anunciar os resultados do processo de capitalização da Petrobras em 7 de Setembro, aproveitando as atenções do feriado da Independência do Brasil, não animaramos investidores.Os analistas mantêm a perspectiva de que a situação ainda está indefinida.

Nada mudou significativamente.

São comentários sem confirmação oficial, avaliou Jankiel Santos, economista-chefe do BES Investimentos.

Sem o aval do mercado, as ações da estatal continuam prejudicadas na Bolsa deValores de São Paulo. Como a empresa é um dos carros-chefe do Ibovespa (principal indicador daBM&FBovespa), esse desgaste da Petrobras derruba as Bolsa deValores de São Paulo, como tem acontecido ultimamente, destacou Breno Carlos, assessor de investimentos da CorretoraTOV.

Cronograma Somente após a definição do preço sugerido para o barril, a aprovação desse valor pelo presidente Lula, a emissão do laudo da Agência Nacional do Petróleo (ANP) e a estimativa de volume das reservas de Franco será convocada uma reunião extraordinária do Conselho Nacional de Política Energética (CNPE), órgão que vai formalizar o contrato da operação. As incertezas quanto ao cumprimento do cronograma da capitalização da Petrobras para setembro persistem, apesar de os ministros Guido Mantega (Fazenda) eMárcio Zimmermann (Minas e Energia) teremdito que o prazo previsto está mantido.

Valor de mercado

MARIANA MAINENTI

A decisão do governo de fixar o preço do barril de petróleo em torno de US$ 8 converge na direção do que aponta estudo elaborado pelo professor Alexandre Szklo, do programa de planejamento energético da Coppe, centro da pesquisa da Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ).

Ao analisar as 10 mais importantes e recentes fusões e aquisições do setor de petróleo no mundo, o especialista conclui que tanto o preço desejado pela Petrobras (de US$ 5 ou US$ 6) quanto o defendido pelo governo (US$ 10 a US$ 12) no processo de capitalização da estatal estão dentro da faixa de mercado considerada justa.

Na opinião do especialista, o que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva fez foi dar o aval para preço que é o meio termo entre as duas propostas. O preço fixado para o barril do petróleo nas operações analisadas oscilou entre US$ 3 e US$ 18, mas a diferença tem sentido.

Quando a Chevron comprou a Unocal, por exemplo, o preço foi de US$ 11. Só que a Unocal tinha mais reservas comprovadas do que a Petrobras. Já nas operações que aconteceram entre empresas dos Estados Unidos e as sul-americanas, os preços variaram entre US$ 7 e US$ 10, relatou Szklo.

Segundo o especialista, tanto o preçomínimo que o governo queria pagar como o máximo que a Petrobras queria cobrar estão corretos.

O preço fixado tem um componente subjetivo. Por umlado, há uma incerteza no mercado sobre se a Petrobras está se alavancando (endividando-se)muito.

Por outro, se o governo fixasse o preçoemUS$ 11 ou US$ 12, poderia aumentar tanto a sua participação acionária naempresa que tornaria desinteressante a entrada no negócio para qualquer outra empresa, avaliou Szklo.