Título: Totvs leva RM Sistemas por R$ 165 milhões
Autor: Cesar, Ricardo e Rosa, João Luiz
Fonte: Valor Econômico, 13/04/2006, Empresas, p. B3

A Totvs, maior companhia brasileira de software de gestão, voltou a surpreender o mercado, ontem à noite, ao anunciar a compra da RM Sistemas, número três do ranking entre as competidoras nacionais do setor. Com o negócio, de R$ 164,8 milhões, a Totvs aumenta a distância em relação à vice-líder Datasul, que está em processo de abertura de capital, e mostra como pretende empregar os R$ 460 milhões levantados em sua própria oferta pública de ações, feita no início do mês passado.

O negócio causou surpresa porque há meses os executivos da RM Sistemas vinham reafirmando sua intenção de seguir o caminho da Totvs e capitalizar-se em bolsa.

As negociações entre a Totvs e a RM começaram este ano e foram concluídas rapidamente, em cerca de dois meses, segundo um executivo que acompanhou as negociações. "Imediatamente após sua oferta de ações, os diretores da Totvs sentaram-se com os proprietários da RM. A conclusão ocorreu em uma velocidade atípica para um negócio desse porte", diz ele.

No fim do ano passado, a RM chegou a um estágio avançado de negociações com a alemã SAP, líder mundial do setor, dizem três fontes ouvidas pelo Valor. É outro movimento inesperado, já que a multinacional não costuma adquirir empresas com atuação estritamente local. O interesse da SAP decorria do fato de que a RM está concentrada no mercado de empresas de pequeno porte, exatamente o novo foco da companhia alemã no Brasil.

As negociações teriam sido motivadas pelo lançamento no país do Business One, o software da SAP voltado para empreendimentos de menor porte. O que a multinacional mais cobiçava na RM, segundo um dos executivos ouvidos, era o canal de vendas da empresa, especializado em atender pequenos negócios.

A escala da Totvs começou em fevereiro de 2005, quando a Microsiga comprou a Logocenter, dando origem à holding. Com o negócio, feito com base em uma troca de ações, o fundo Advent International deixou a Microsiga; o BNDESPar entrou no negócio, com um investimento de R$ 40 milhões.

A Totvs encerrou o ano de 2005 com uma receita líquida de R$ 219, 2 milhões, já combinada a Microsiga e a Logocenter. Com o faturamento da RM, de R$ 98 milhões no período, as vendas totais subiriam para R$ 317,2 milhões. A Datasul fechou 2005 com um faturamento de R$ 160, 7 milhões.

"A Totvs tenta dar um xeque-mate na Datasul", diz um executivo. "Com a RM, a diferença de tamanho entre elas fica muito grande. Os investidores vão passar a enxergar a Datasul com outros olhos, justamente no momento em que a empresa tenta abrir o capital."