Título: Bancos podem tomar € 470 bi no leilão do BCE
Autor:
Fonte: Valor Econômico, 27/02/2012, Finanças, p. C2

As instituições financeiras da zona do euro poderão novamente acessar na próxima semana uma linha de três anos do Banco Central Europeu (BCE), assim como fizeram em dezembro, em uma operação que poderá prolongar o rali do mercado de bônus.

Bancos poderão pedir €470 bilhões (US$ 629 bilhões) em linhas de três anos em oferta no dia 29 de fevereiro, segundo a mediana de 28 projeções colhidas pela "Bloomberg". Embora esse volume seja menor do que o recorde de €489 bilhões obtidos no primeiro leilão em 21 de dezembro, ele poderá elevar a liquidez total do sistema para mais de €300 bilhões, disse Luca Cazzulani, estrategista de renda fixa do UniCredit SpQ, em Milão, na Itália.

"Parte desse crescimento (da liquidez) deverá ficar estacionado, pelo menos temporariamente, no mercado de títulos soberanos e dar suporte ao desempenho dos bônus italianos e espanhóis", disse Cazzulani. Ainda assim, "as expectativas estão em um nível bastante elevado, o que cria algum espaço para decepção", e "uma demanda bruta abaixo de €400 bilhões poderia pressionar os spreads de curto prazo".

Bônus italianos e espanhóis subiram desde o primeiro empréstimo do BCE, sugerindo que os bancos estão investindo pelo menos parte do dinheiro em papéis de alto rendimento. Isso ajudou a aliviar a preocupação com uma crise de crédito e garantiu tempo aos governos para chegarem a um acordo sobre medidas para conter a crise de crédito soberano.

O rendimento dos bônus de dois anos da Espanha caiu de 3,88% para 2,62% desde 21 de dezembro e a taxa equivalente dos bônus italianos recuou de 5,14% para 2,87%.

O rendimento extra exigido pelos investidores acima dos bônus alemães caiu para 263 pontos base, ante 492 pontos em 22 de dezembro. Esse spread atingiu 720 pontos em 20 de novembro, nível mais alto desde a implantação do euro.