Título: Construção 'puxa' resultado do 2º trimestre
Autor: Durão, Vera Saavedra
Fonte: Valor Econômico, 16/08/2006, Brasil, p. A3

O investimento, entendido como formação bruta de capital fixo (FBCF), deve registrar no segundo trimestre do ano uma queda, na média das projeções, de 0,48% ante os primeiros três meses do ano, com ajuste sazonal, e crescimento de 3,1% em relação ao mesmo período do ano passado, resultado bem abaixo dos 9% de expansão entre janeiro e março.

Esse fraco desempenho não será suficiente para reverter a tendência de crescimento da taxa de investimento este ano, avalia Eduardo Velho, economista-chefe da Mandarim, gestora de ativos. Na sua projeção, a taxa de investimento, ou participação dos investimentos no Produto Interno Bruto (PIB), deve alcançar a taxa de 21% do PIB até dezembro.

A construção civil evitou que o investimento recuasse mais entre abril e junho. Segundo o economista, o setor, depois de conhecer "o fundo do poço" nos últimos quatro anos, está vivendo agora um processo forte de aquecimento, que abrange projetos na construção pesada, incluindo obras públicas, até a construção imobiliária nos grandes centros. Até junho, o financiamento habitacional acumulou crescimento em 12 meses de 22,4% em termos nominais. Deflacionado pelo IPCA, chega-se a uma variação em termos reais de 17,6%, um fenômeno, na análise de Velho.

A tendência do investimento é de recuperação no terceiro trimestre, ancorado na construção civil. Segundo o Sinduscon-SP, o setor deve crescer 5,1% este ano, recuperando as perdas entre 2001 e 2003. O setor de bens de capital continuará melhorando, mas o forte será a construção, ressalta Velho.

Segundo o economista, "o varejo continua aquecido e o rendimento das pessoas muito bom, o que leva o BC a se preocupar mais com a os riscos de uma inflação de demanda", observa. "Mas isso indica que o comércio vai puxar mais encomendas para a indústria. A dúvida é se o PIB vai chegar a 4%. Tudo vai depender da indústria. Produção e investimento vão voltar a crescer no terceiro trimestre."