Título: HSBC tem novo multimercado com capital garantido
Autor: Cotias, Adriana
Fonte: Valor Econômico, 02/10/2006, EU & Investimentos, p. D2

Os multimercados com garantia de principal estão na moda. O HSBC abre hoje para captação o HSBC Multimercado Smart 2, segunda edição de uma carteira que combina operações estruturadas, a fim de proporcionar ao investidor a variação do Ibovespa. Mas se a bolsa desandar, o valor original estará protegido pelo uso de derivativos. O Santander Banespa e o Safra também estão com seus fundos mistos de capital garantido em período de reserva de cotas, mas a diferença é que, tanto no Multi Retorno Mais como no Safra Principal, é uma apólice de seguros que preservará uma rentabilidade mínima para o aplicador.

No Smart 2, o HSBC pretende reunir aplicações em títulos públicos prefixados, cotas de outros fundos e opções flexíveis (não-padronizadas, negociadas fora do ambiente bolsa) sobre o Ibovespa. Tudo com a intenção de obter a mesma variação do Ibovespa, mas com retorno limitado a 35%. Se em algum momento durante o período do investimento, que vai até 13 de dezembro de 2007, o indicador ultrapassar esse percentual, o aplicador vai levar para a casa uma remuneração de pelo menos 16% no período.

Agora se o mercado virar e a bolsa não apresentar o desempenho desejado, o principal será devolvido na data final do fundo, em dezembro do ano que vem. "É uma carteira desenhada para o investidor que não tolera o risco bolsa, não quer absorver as perdas potenciais e, para ter a garantia do principal, ele abre mão de alguma coisa", diz o diretor de Produtos do HSBC Investment, Leonardo Calixto. "O maior benefício é ter um boa taxa prefixada." Depois de atingir o teto de 35%, mesmo que o Ibovespa caia, a remuneração pré será mantida.

O prazo de reserva de cotas, até um limite total de R$ 100 milhões, vai até o dia 31 e depois disso, até o vencimento, em dezembro do ano que vem, o investidor não poderá sacar seus recursos. A carteira também estará fechada para novas captações nesse intervalo. O fundo será oferecido a clientes dos segmentos Premiê e Private, de alta renda do HSBC. A aplicação mínima é de R$ 10 mil, com taxa de administração de 1,20% ao ano.

O lançamento do fundo, junto com outras três carteiras - duas referenciadas ao DI e uma outra que aplicará em cotas de fundos de recebíveis -, foi planejado para coincidir com a livre movimentação dos recursos aplicados antes de outubro de 2004 pela conta-investimento, sem mais o ônus da CPMF, conta Calixto.

No Santander, as aplicações no Multi Retorno Mais podem ser feitas até sexta-feira. Desde o início de setembro, já ingressaram R$ 300 milhões, mas a expectativa do diretor executivo da Santander Banespa Asset Management Edvaldo Morata é de que a captação se acelere nesta última semana. Esta é a quarta rodada de captações do Multi Retorno, criado em outubro de 2004 e de lá para cá, a carteira se configurou como uma campeã de audiência entre os multimercados de varejo. A carteira já atraiu R$ 2,7 bilhões e conta com 84 mil cotistas.

Encerrado o período de captação, o fundo também fica fechado para novos aportes, mas permite resgates no decorrer do prazo de investimento, de dois anos. Só neste ano, até agosto, o Multi Retorno apresentou um ganho de 148% do CDI. Mas se as estratégias escolhidas pela gestão não derem certo, o seguro garante o capital investido mais o rendimento da poupança. As aplicações podem ser feitas a partir de R$ 5 mil até R$ 750 mil. A taxa de administração é de 1,75% ao ano e há também o custo de performance de 25% sobre o que exceder o CDI.

À imagem e semelhança do Multi Retorno Mais, o Safra Principal também conta com uma apólice de seguro, que garante o valor do investimento e rentabilidade de TR mais 6% ao ano se tudo der errado. As reservas podem ser feitas até o dia 25, para aplicações entre R$ 25 mil e R$ 100 mil. A expectativa, segundo o diretor da Safra Asset Management, Carlos Alberto Torres de Melo, é atrair cerca de R$ 100 milhões nesta primeira tranche. A meta é proporcionar retorno entre 108% e 112% do CDI.

"Havia uma demanda grande de clientes por multimercados, mas com risco sob controle", diz Melo. "É um investidor com o perfil de quem acompanha o mercado financeiro, percebe que o CDI tende a ficar cada vez menos interessante com a queda dos juros, mas que ainda tem um certo receio de bolsa e dos multimercados em geral."

O Safra Principal é um fundo de investimento em cotas (FIC) que aplicará no Safra High Yield - carteira formada em 2003 -, cobrando taxa de administração de 2,60% ao ano. Conforme a demanda, a intenção, diz Melo, é abrir janelas de aplicação a cada três meses. O fundo mãe cobra performance de 20% sobre o que excede o CDI e neste ano acumula retorno de 12,16%.

O seguro desse multimercado não será automático. Caso o retorno entre 31 de outubro de 2006 e 31 de outubro de 2007 seja inferior ao mínimo garantido, o investidor terá de acionar a Safra Seguros em 1º de novembro de 2007.