Título: Estoque do Tesouro Direto atinge R$ 1 bilhão
Autor: Vieira, Catherine
Fonte: Valor Econômico, 19/10/2006, EU & Investimentos, p. D2

Pela primeira vez desde que foi lançado, em janeiro de 2002, o estoque de títulos do Tesouro Direto superou, em setembro, a barreira do bilhão de reais. Segundo dados divulgados pelo Tesouro, o estoque total de papéis em poder dos investidores alcançou R$ 1,02 bilhão, com a venda de R$ 38,7 milhões de títulos no mês passado, quando 1.615 novos investidores foram cadastrados no sistema, que vende títulos públicos federais diretamente para os investidores individuais.

No acumulado, já existem 67.613 mil investidores com cadastros e aptos a comprar e vender papéis no Tesouro Direto. Desde o início, o sistema já vendeu um total de R$ 1,924 bilhões em títulos com diversos perfis. Alguns desses papéis, no entanto, já venceram ou foram resgatados, o que resulta no estoque atual, na fixa de R$ 1 bilhão.

No mês passado, a LTN, papel com juro prefixado, foi o título mais procurado pelos aplicadores e respondeu por quase 40% das vendas totais de setembro. A segunda maior demanda foi pelos papéis que acompanham a variação do IPCA e oferecem ainda um prêmio prefixado (o chamado cupom), que são as NTN-Bs. Das vendas totais realizadas em setembro, esses títulos representaram 28,77% enquanto os papéis pós-fixados, as LFTs, que acompanham a variação da taxa básica de juro da economia (a Selic), representaram 15,61% das vendas no mês passado.

No estoque total, as LTNs também já representam a maior parcela, com 33,93%. As LFTs ainda estão na segunda posição, com 28,26%. Já os papéis indexados ao IPCA respondem por 14,41% do total, já à frente dos títulos indexados ao IGP-M, que representam 12,05% do estoque.

Com relação à rentabilidade, os papéis que oferecem maior ganho no acumulado deste ano, segundo informações do site do Tesouro Direto, são as NTN-Bs com vencimento em 2024, que tiveram variação de 16,52%, seguidas pelas LTNs que vencem em 2008 e rendem 16,49% no ano. Entre as NTN-Bs de prazo menos longo, as mais rentáveis foram aquelas com vencimento em 2009, cuja variação foi de 14,83% no ano. É importante lembrar que essas rentabilidades são brutas, ou seja, não estão descontados os custos de corretagem, impostos e custódia.

Mas para quem pensa em investir agora deve avaliar bem os objetivos e prazos do investimento, diz Marcelo D'Agosto, especialista em finanças pessoais. Isso porque os prêmios já não são tão atrativos como eram no início do ano. Os papéis de renda fixa, por exemplo, oferecem uma taxa entre 13,37% (no caso do título com vencimento em 2007) e 13,49% (para o papel de 2009). Já no caso da NTN-B, o cupom fica entre 9,42%, os papéis mais curtos (menos de um ano), e 9,16%, os mais longos (2011).

"Para quem quer investir em pré-fixado, é importante avaliar se esse nível de prêmio parece suficiente, do contrário pode ser melhor optar por um fundo de investimento, onde o gestor tem mais flexibilidade de mudar de posição, caso aconteça alguma inversão de tendência no meio do caminho", observa D'Agosto.

Já para quem está pensando em aplicar em LFT ou em NTN-B, ele recomenda observar o prazo com atenção. "Neste caso, seria interessante comprar com vencimento acima de dois anos, para aproveitar a tributação mais baixa, de 15%", conclui.