Título: BC retoma operação curta de controle de liquidez
Autor: Bittencourt , Angela
Fonte: Valor Econômico, 08/10/2012, Finanças, p. C5

O Banco Central (BC) vai aproveitar o ambiente favorável sustentado pelas apostas das instituições financeiras em novos cortes da taxa Selic pelo Comitê de Política Monetária (Copom) e, a partir de hoje, realizará semanalmente operações de venda temporária de títulos federais de sua carteira assumindo compromisso de recompra ao final de três meses. Atualmente, o BC faz operações semelhantes com prazos de um dia e seis meses para o vencimento.

No passado, a autoridade monetária utilizou, na gestão de liquidez do mercado aberto, prazos de três e seis meses para esse tipo de transação garantida em títulos do Tesouro Nacional que não são considerados dívida pública porque já pertencem ao BC - estão alocados em sua carteira própria. Desde 2006, as operações de três meses não eram oferecidas porque não havia demanda por esse prazo.

A vantagem em aumentar a frequência e o prazo dessas operações é retirar de circulação, por mais tempo, recursos que estão sobrando nos caixas dos bancos e com a chance de pagar juros menores para manter o mercado enxuto e o juro de curto prazo o mais alinhado possível da meta fixada pelo Copom para a taxa Selic. Isso só ocorre se os bancos acreditam que as taxas serão menores no futuro. E neste momento, acreditam.

Um exemplo de que a expectativa de redução dos juros é pra valer entre os bancos veio de uma dessas operações compromissadas do BC no mercado aberto realizada na sexta-feira. Os bancos repassaram ao Banco Central R$ 10 bilhões por seis meses, aceitando receber 7,19% ao ano. Esses recursos retornarão ao caixas das instituições em 8 de abril corrigidos por essa taxa de juros. Há uma semana, em operação semelhante, as instituições repassaram à autoridade R$ 6,47 bilhões, topando receber juro equivalente a 7,39% ao ano. E, há quinze dias, o repasse foi de R$ 6,91 bilhões, também por seis meses, em troca de 7,42%.

Nesse curto espaço de tempo é possível notar que aumentou o interesse dos bancos em se livrar de dinheiro por mais tempo. E que eles aceitaram remuneração cada vez menor do BC.