Título: Papéis têm retornos até acima da Selic
Autor: Cotias, Adriana
Fonte: Valor Econômico, 22/01/2007, EU & Investimentos, p. D1

Com projeções que indicam que os lucros das empresas que compõem o Índice Bovespa (Ibovespa) engordarão em cerca de 20% neste ano, pensar no investimento em ações de olho nos dividendos pode ser uma opção conservadora dentro do universo da renda variável. E, com os juros em queda, esse quinhão de renda fixa das ações ganha mais peso no portfólio do investidor. Há papéis com retornos em dividendos projetados que já superam aquilo que se espera para a Selic no fim de 2007, em 12% ao ano.

Telesp Operacional PN é um desses casos, com o "dividend yield" estimado em 13,1% pela Merrill Lynch. CSN ON não fica muito atrás, pelos cálculos da HSBC Corretora, com 12,3%. O "dividend yield" é a relação entre os dividendos ou juros sobre capital próprio (JCP) pagos pela empresa e a cotação atual do papel em bolsa.

A diferença entre o dividendo e os juros distribuídos é tributária. O juro sobre capital paga imposto na fonte, como renda fixa, enquanto o dividendo é isento pois a empresa já recolheu os tributos sobre o lucro. As empresas costumam concentrar a distribuição de lucro no primeiro semestre do ano seguinte. Mas há aquelas que fazem a distribuição mensal, trimestral e semestralmente. (AC)