Título: Brasil faz captação de R$ 750 milhões e paga juro menor
Autor: Lucchesi, Cristiane Perini e Galvão, Arnaldo
Fonte: Valor Econômico, 21/03/2007, Finanças, p. C3

A crise no mercado imobiliário americano não impediu o Brasil de realizar, com sucesso, captação de R$ 750 milhões (cerca de US$ 361 milhões) em eurobônus de vencimento em 2028 no mercado internacional. Pagou os menores juros para papéis em reais e com o prazo mais longo. Os rendimentos pagos ao investidor caíram de 10,68% ao ano na emissão inicial para 10,279% ao ano na reabertura de ontem, lembra Alceu Lima, presidente do Banco Barclays S/A e chefe da divisão de banco de investimento no Brasil. O Barclays e o Citigroup lideraram a operação, que contou com a participação como co-líderes dos brasileiros Itaú BBA e BB Securities.

Segundo Lima, a captação externa é parte da estratégia mais ampla do Tesouro, de emitir dívida em reais a taxas prefixadas, alongar prazos e dar mais liquidez aos eurobônus em reais no exterior. Como é uma reabertura de operação feita no dia 7 de fevereiro, de R$ 1,5 bilhão, o total de títulos com vencimento em 2028 brasileiros nas mãos do mercado externo já soma R$ 2,25 bilhões. No mercado interno, o Tesouro não consegue emitir com taxas prefixadas por prazos tão longos como 21 anos.

No emissão inicial, em fevereiro, os papéis, de cupom de 10,25% ao ano, saíram com o preço de 96,45% do valor de face. Mas, na captação feita ontem, ganharam o preço de 99,625% do valor de face. "No fechamento do mercado, esses papéis já eram negociados com preço mais alto, de cerca de 100% do valor de face", afirma Lima.

Segundo o "IFR Markets", a demanda total pelos papéis atingiu R$ 1,8 bilhão. Lima informou que a maior parte dos compradores foram investidores americanos, tanto institucionais como fundos de hedge (menos avesso ao risco). O presidente do Barclays no Brasil confirmou que o mercado está mais volátil agora do que há um mês, por causa da crise no mercado de hipotecas de alto risco nos Estados Unidos. "Mas, o Tesouro soube esperar e entrou no mercado no momento correto, conseguindo fazer uma boa colocação", diz. Segundo ele, o Barclays participou de quatro das últimas dez captações externas feitas pelo governo federal brasileiro.

A taxa de câmbio que será usada para a conversão dos papéis de dólar para reais será de R$ 2,079. Os recursos entram nas reservas internacionais do país, o caixa em moeda forte, no dia 27 de março próximo.

Esta foi a sexta emissão de títulos denominados em reais do governo federal no mercado internacional, totalizando R$ 8,65 bilhões. A primeira ocorreu em 19 de setembro de 2005, com taxa de retorno de 12,750% para o investidor pelo prazo de vencimento em dez anos.