Título: Ativos de fundos de pensão já equivalem a 18% do PIB
Autor: Vieira, Catherine
Fonte: Valor Econômico, 13/03/2007, Finanças, p. C3

O setor de previdência complementar fechada, ou de fundos de pensão, fechou 2006 com ativos totais no valor de R$ 375 bilhões, o que equivale a 18% do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro, segundo dados divulgados pela Associação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (Abrapp).

Os fundos de pensão registram crescimento patrimonial de 17% no ano passado, de acordo com a entidade.

Hoje, as fundações aplicam cerca de 67% dos recursos na renda fixa e 33% na renda variável, mas a tendência é que uma migração maior para a renda variável se observe ao longo do ano, afirma o presidente da Abrapp, Fernando Pimentel.

"Com a continuidade do cenário que temos hoje, a tendência é que a migração da renda fixa para a variável continue", prevê. O ritmo dessa mudança, porém, vai depender do perfil de alongamento que cada fundação tem hoje.

"Isso depende da duração dos títulos em carteira, porque é vantagem levar o papel até o vencimento", afirma o dirigente da Abrapp. "Não acredito num movimento de resgate de títulos mais longos para migrar para a renda variável".

Por outro lado, Pimentel lembra que a legislação do setor permite aplicações de até 100% em renda fixa e de até 50% do total da carteira em renda variável. "Ou seja, em tese, há um espaço para que a carteira de ações cresça até 18 pontos percentuais", diz Pimentel.

Ele lembra que essa carteira de renda variável já chegou a ser maior do que é hoje em outros pontos do histórico dos fundos. "O juro real ainda é atrativo, mas a migração é um movimento que deve ocorrer provavelmente não de forma abrupta, mas constante", afirma ele.

Segundo o dirigente, o bom desempenho das carteiras de investimento em 2006, com destaque justamente para a de renda variável, levou a um grande superávit no ano. "A necessidade atuarial somou R$ 26,5 bilhões no período enquanto as carteiras alcançaram um retorno de R$ 56,9 bilhões, o que resulta num superávit de mais de R$ 30 bilhões", explicou Pimentel.

A rentabilidade média, segundo divulgou a Abrapp, ficou em 23,6%, o que significou mais que o dobro da variação da meta atuarial. O principal responsável pela boa performance foi o segmento de ações, que registrou ganho de 41,4% no ano passado e superou a variação do Ibovespa, que foi de cerca de 34%.

Os fundos de pensão efetuaram pagamentos mensais de cerca de R$ 1,3 bilhão em benefícios aos aposentados participantes no ano passado, informou a entidade. Segundo estimativas consolidadas pela Abrapp, até 2010 a carteira do setor deve chegar ao patamar de R$ 565 bilhões em ativos.