Título: Juro cambial sobe e Banco Votorantim aproveita para captar US$ 100 milhões
Autor: Cristiane Perini Lucchesi
Fonte: Valor Econômico, 11/01/2005, Finanças, p. C2

Depois de forte movimento de queda em novembro do ano passado, o cupom cambial - juros dos investimentos indexados ao dólar no mercado interno - subiu neste ano, com as tensões internacionais por causa de expectativas de alta maior do que a esperada nos juros americanos. Voltou para os níveis do final de agosto, início de setembro. Mas o risco-Brasil medido pelo Índice EMBI + do banco JP Morgan caiu no período. O resultado é que já é possível captar em dólares lá fora e aplicar em investimentos em reais indexados à moeda americana no mercado interno, sem perder dinheiro com a diferença na taxa de juros.

"O cupom cambial está subindo, o que estimula os bancos grandes a voltarem ao mercado", conta Fábio Solferini, presidente do Banco Standard de Investimento. O Standard está liderando a captação de US$ 100 milhões do Banco Votorantim do Brasil, que vai, portanto, ingressar no país. O prazo de vencimento do papel é de dois anos, com juros propostos ao investidor de 4% a 4,25% ao ano. Como a demanda está forte - há carência de títulos de dívida de bancos brasileiros em dólar no mercado externo - o Votorantim pode pegar a menor taxa de juros proposta, de 4% ao ano, na primeira emissão de títulos brasileiros no exterior em 2005. Mas, mesmo que pague 4,25% ao ano, poderá investir no mercado interno sem perder dinheiro. Ontem, o cupom cambial medido nos contratos de fra ("forward rate agreement") na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) para vencimento em dois anos pagava 4,34% ao ano. Depois de ir a 3,27% ao ano nos dias 19, 22 e 23 de novembro, o cupom cambial chegou a 4,40% ao ano nos dias 5 e 6 de janeiro, seu maior nível desde o dia 8 de setembro. Do dia 8 de setembro até ontem o risco-Brasil, preço de referência para todas as captações de empresas e bancos brasileiros em dólar, caiu de 499 pontos básicos para 423 pontos básicos. Foi em setembro a última vez que os grandes bancos emitiram eurobônus em dólares - o próprio Votorantim, por meio de sua agência em Nassau, e o Bradesco foram a mercado. O cupom cambial para abril de 2006 também subiu, de 2,58% em novembro último para o pico desde agosto de 2004, de 3,54% ao ano no dia 6. Fechou a 3,51% ao ano ontem.