Título: Quem vai puxar o Ibovespa
Autor: Cotias, Adriana e Fariello, Danilo
Fonte: Valor Econômico, 21/05/2007, EU & Investimentos, p. D1

Petroquímica e gás, transpor te, papel e celulose, telecomuni cações e açúcar e álcool são os se tores com maior potencial para para conduzir o Ibovespa à casa dos 59 mil pontos até dezembro, caso se confirmem as projeções dos analistas. Estudo da Finan cial Investor Relations (FIRB) mostra que, mesmo depois de o Ibovespa ganhar 17,10% no ano até sexta-feira, ainda haveria es paço para um adicional de 13,09% até dezembro, quando o índice atingiria 58.894 pontos, elevando para 32,43% o resulta do em 2007. Foram ouvidos mais de cem profissionais. O peso de cada segmento no índice foi pon derado com a expectativa de va lorização das ações.

¿Essa expectativa está associa da a um mercado internacional forte¿, diz Arleu Aloisio Anhalt, presidente da Firb e responsável pelo levantamento. Com proje ções que indicam crescimento mundial médio de 5% neste ano, isso significa, em tese, mais di nheiro disponível para investir em empresas aqui.

O setor de mineração, que já andou 31,20% até abril, puxado por Vale do Rio Doce PNA (prefe rencial, sem voto), deve figurar como o campeão do ano, com 53,17% de valorização. Mas é a área de petroquímica e gás que mais tem a ganhar no intervalo de abril a dezembro, com um po tencial de 33,75% ¿ após derra par, com queda de 3,79%, no pri meiro quadrimestre, influencia da por Petrobras.

O setor de commodities tem boas perspectivas porque, quan do a relação entre oferta e de manda fica desequilibrada, afe tando os preços, as empresas mu dam seu foco para novas tecnolo gias, com maior valor agregado, diz Lucas Brendler, da Geração Futuro. ¿Isso está acontecendo com a Petrobras em relação ao biodiesel, por exemplo.¿Assim, a reticente Petrobras é vista como possível propulsora do setor para o resto do ano, em bora o aumento da produção e os resultados tenham decepciona do no primeiro trimestre, assina la o analista da Socopa, Daniel Doll Lemos. ¿O papel tem bom potencial, que pode demorar um pouco para se materializar.¿ A corretora tem preço alvo de R 62,20 para a ação PN, ante R 46,50 na sexta-feira. Mas, se o barril do petróleo na casa dos US 70 favorece a Petro bras, as demais petroquímicas fi carão na corda bamba por causa do encarecimento da matéria prima nafta. O lado bom é que o segmento é ligado à atividade lo cal, favorecido pelo aumento da demanda por embalagens, e ain da tem preços atrativos, afirma o responsável pela área de renda variável do Banif Banco de Inves timentos, Nami Neneas. ¿As empresas são orientadas por resultados e o setor está em fase de consolidação após a com pra compartilhada da Ipiranga pela Brasken, Ultrapar e Petro bras¿, diz. ¿ E, nada, nada, as pe troquímicas conseguiram repas sar a alta do petróleo aos seus preços nos últimos seis meses.¿ No setor, o Banif considera mais atraente Brasken PNA.Na categoria transportes, para a qual a projeção de alta é de 32,34% no período entre abril e dezembro, a Firb uniu os setores rodoviário, ferroviário e aéreo. No caso da CCR e da OHL Brasil, motivaria a alta a esperada roda da de concessões, mas com as mudanças feitas no edital de lici tações, talvez não haja mais tanto espaço para essas ações ganha rem, adverte o chefe de análise da Espírito Santo Research, Gilberto de Souza. Pelas novas regras, o pedágio vai ficar 17,61% a 22,55% mais barato do que o previsto inicialmente, após a revisão do modelo feita pela Agência Nacio nal de Transportes Terrestres (ANTT). Para reduzir a tarifa co brada, o governo diminuiu a cha mada taxa interna de retorno (TIR, que remunera o investi mento), de 12,88% para 8,95%. Já as aéreas TAM e Gol, depois de experimentarem seus piores momentos na bolsa em conse qüência do caos aéreo, podem vi ver dias melhores no segundo se mestre, acredita Lemos, da Soco pa. ¿As empresas ficaram muito depreciadas, mas, com o término da reforma da pista de Congo nhas e o reequilíbrio entre oferta e demanda, a receita média deve melhorar a partir do segundo se mestre.¿ A corretora prefere TAM, principalmente após o acordo operacional com a chilena LAN.O preço alvo da Socopa é R 83,00, 38,7% acima do fechamento de sexta-feira na bolsa.Já as ações do setor de papel e celulose têm potencial para ga nhar 23,97% de abril a dezembro, segundo o levantamento da Firb. É uma indústria que vem se reor ganizando e que consegue ope rar com grande eficiência, diz Brendler, da Geração Futuro. ¿A produtividade do mercado bra sileiro é maior do que a mundial, pois o ciclo das árvores aqui é mais curto¿, afirma. ¿Além disso, a nova onda de crescimento chinês poderá exigir mais papel e o solo asiático não é tão favorável à celulose, o que quer dizer que o potencial para exportação ainda é enorme.¿

O baixo estoque de celulose nas mãos dos produtores europeus também prenuncia novos aumentos de preços para a modalidade de fibra curta, acrescenta Neneas, do Banif. Esse é um bom cenário para exportadoras como Aracruz e VCP. Já a Klabin, que tem a ênfase no mercado interno, com a produção de papel ondulado, também ganha impulso com o aquecimento da ati vidade local.

O debutante setor sucroalcooleiro, representado no Ibovespa pela Cosan, tem sido afetado pela queda das cotações do açúcar no exterior. Com projeção de alta de 21,07% de abril a dezembro, se gundo a Firb, é uma opção mais adequada para o médio e longo prazos, pondera o chefe de análise da Bradesco Corretora, Carlos Firetti. ¿É um segmento de muito crescimento, mas no curto prazo ainda ficará à mercê da volatilidade dos preços internacionais.¿

Antes de o investidor já se imaginar gastando esse ganho, porém, é bom lembrar que essas estimativas consideram as projeções de lucros dos analistas para as empresas. A alta da ação vai depender tanto da confirmação desses resultados quanto das condições de oferta e procura pelo papel.