Título: Vale do Rio Doce lidera lista das corretoras
Autor: Cotias, Adriana
Fonte: Valor Econômico, 05/11/2007, EU & Investimento, p. D3

Mesmo depois de tudo que já subiram no ano, os papéis da Vale do Rio Doce ainda têm ganhos a capitalizar na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), defendem os analistas das corretoras participantes da Carteira Valor. As ações preferenciais classe A (PNA, sem voto), que acumulavam alta de 105,50% até o dia 31, aparecem, de forma isolada, como líder inconteste nas indicações para novembro, com cinco recomendações. Vale ON (ordinária, com voto), que já avançou 107,02% de janeiro para cá, está na lista da Ágora Corretora.

As perspectivas para um reajuste da ordem de 30% para o minério de ferro e para as pelotas e o bom nível da atividade para ferrosos e não-ferrosos evidenciam que há ainda espaço para as ações da Vale avançarem no pregão, diz o chefe de análise da Ágora, Marco Melo. "A mineradora continua ampliando a produção e está apta a chegar a 2009 com capacidade de produção de 350 milhões de toneladas de minério de ferro, um acréscimo de 15% sobre a atual", afirma. "É um 'player' gigante, que é líder e ainda com crescimento."

Vale do Rio Doce PNA está também entre as eleitas da Concórdia Corretora. Pelas contas do chefe de análise, Eduardo Kondo, as ações podem atingir os R$ 74,30, quase 40% acima do preço de fechamento de quinta-feira, a R$ 38,44. Depois de o Ibovespa acumular no ano ganhos de 46,87%, não tem sido fácil escolher o que ficou para trás, admite o especialista. "Os múltiplos ficaram altos, o mercado está pagando mais pelas empresas e tem muito papel negociado próximo do seu preço justo", diz. "Mesmo que o lucro não cresça na mesma proporção da valorização das ações, o mercado está antecipando o ingresso de capitais estrangeiros por conta do 'investment grade' - o selo de investimento não especulativo conferido pelas agências internacionais de risco e que permite aos fundos de pensão internacionais aplicarem no país."

Entre as escolhas de Kondo para o mês de novembro ainda estão Usiminas PNA com um preço alvo de R$ 174,00 (potencial de 28,4%) e Acesita PN, que pode valer R$ 111,00 (27,1% acima da cotação atual).

O chefe de análise da Link Corretora, Celso Boin Júnior, também considera que, no conjunto, a Bovespa dá sinais de ter ficado um pouco cara. "Está difícil achar valor na bolsa de forma geral e, como o mercado externo ainda requer cautela, o Ibovespa deve ficar próximo desse teto nos próximos meses."

Em outubro a Carteira Valor rendeu 7,40%, abaixo dos 8,02% atingidos pelo Índice Bovespa (Ibovespa). O resultado do conjunto foi prejudicado pela queda de 13,31% das ações ordinárias da Companhia de Concessões Rodoviárias (CCR), após a empresa não ter levado nenhum trecho novo na última rodada de licitação de rodovias federais.

As ações preferenciais da Petrobras foram o destaque do mês de outubro na Carteira Valor, com ganhos acumulados de 22,65%, mas as ações rapidamente chegaram próximo do preço considerado justo, adverte Melo, da Ágora. Segundo calcula, os papéis têm um preço projetado para 2008 equivalente a 14 vezes o seu lucro, a relação mais alta para a estatal petrolífera em quatro anos.