Título: Unibanco AIG fecha maior apólice do mundo
Autor: Junior , Altamiro Silva
Fonte: Valor Econômico, 10/03/2008, Finanças, p. C8

Unibanco AIG fechou a maior apólice de seguro garantia do mundo, a da primeira usina hidrelétrica do rio Madeira. Este seguro garante que a obra vai ser construída dentro do prazo previsto no contrato assinado com o governo. A importância segurada supera os R$ 2 bilhões e bate de longe outras grandes obras de infra-estrutura que vêm sendo tocadas em outros países. A que mais se aproxima é a obra de ampliação do Canal do Panamá, com importância segurada na casa dos US$ 750 milhões.

Pelo tamanho do seguro, que na verdade é um conjunto com quatro apólices diferentes, quase a totalidade do risco foi repassado para cinco grandes resseguradoras, lideradas pela americana AIG. O IRB Brasil Re também participou e ficou com prêmio de R$ 18 milhões. Os prêmios das outras não foram revelados. Os investimentos para a construção da usina somam R$ 12,2 bilhões.

No Brasil, a Unibanco AIG foi a líder do seguro do rio Madeira, ficando com a maior parte da apólice. O contrato também contou com a participação da J. Malucelli, a líder do mercado de garantia no país, e da Áurea, a vice-líder, na forma de co-seguro (quando uma seguradora cede parte do prêmio a outra).

A apólice começou a ser desenhada em 2005, em conjunto com a Odebrecht e sua corretora de seguros, a OCS. A construtora já era cliente da seguradora há tempos e resolveu procurar a companhia. A Unibanco AIG é a líder do mercado brasileiro de grandes riscos industriais. A área de seguro garantia, porém, praticamente não existia. Os poucos seguros no segmento que a Unibanco AIG tinha eram por conta de projetos da Odebrecht.

Cláudio Oliveira, diretor da área de grandes riscos da seguradora, conta que a estruturação da apólice envolveu vários fatores. Foram desenhados desde aspectos do financiamento e viabilidade do projeto até estratégias para reduzir riscos e formas de constituição do consórcio para participar da licitação. Técnicos da AIG vieram dos Estados Unidos.

Na verdade, o seguro garantia da usina do rio Madeira é formado por um conjunto de quatro apólices, além de uma anterior, desenhada apenas para a fase da licitação, da qual a Unibanco AIG ficou com 100% do contrato.

A primeira apólice, que deve ser entregue nesta semana para a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel), garante que o consórcio vencedor vai entregar a obra no prazo proposto.

A segunda apólice virá em seguida, entregue aos bancos financiadores do projeto. Ela garante que o empréstimo será honrado. Com isso, destaca Thiago de Moura, responsável pela área de seguro garantia da Unibanco AIG, consegue-se um juro menor e uma condição diferenciada no financiamento.

A terceira apólice garante que a construtora e fornecedores vão disponibilizar à Sociedade de Propósito Específico (SPE) - que tem que ser criada para tocar o projeto - o que foi acertado no contrato. Por fim, há um seguro garantindo que os adiantamentos de pagamento serão utilizados corretamente.

Influenciado pela apólice do rio Madeira e pelo reaquecimento da economia, a Unibanco AIG resolveu apostar no seguro garantia. Em setembro, reestruturou a área, que tinha dois executivos e agora conta com cinco e pode chegar a sete. Em 2007, a área emitiu R$ 14 milhões em prêmios. Só nos dois primeiros meses do ano, já emitiu o mesmo valor. A meta da seguradora é chegar ao final do ano como a segunda maior do setor, participação praticamente assegurada com as apólices do Madeira.

Segundo João Botelho, gerente da área, o objetivo agora é buscar grandes clientes e oferecer um pacote que vai desde o financiamento ao seguro garantia. "O foco são grandes projetos de infra-estrutura", diz ele. Até setembro, o garantia era apenas um suporte aos clientes. A seguradora praticamente não buscava negócios no segmento. "Agora, virou área estratégica e vamos atrás de clientes", diz o executivo. A Unibanco AIG vai participar, por exemplo, da concessão do Rodoanel em São Paulo e já conseguiu dois contratos de usinas termelétricas.

Além disso, planeja entrar no segmento de garantia judicial, um dos que mais cresceu dentro do seguro garantia no ano passado, com prêmios de R$ 50 milhões, frente a menos de R$ 5 milhões em 2006. Esta apólice é apresentada ao juiz como alternativa ao depósito judicial normalmente em causas tributárias.

O segmento de seguro garantia é dominado por três seguradoras especializadas nestas apólices, J. Malucelli, Áurea e UBF. No ano passado, o setor cresceu mais de 70% e movimentou R$ 350 milhões em prêmios. As previsões dos especialistas são de que o setor cresça, pelo menos, 40% este ano, puxado pelas obras de infra-estrutura, concessões rodoviárias e o judicial. Em média, 95% do risco do setor é repassado para resseguradoras.