Título: Odebrecht lança bônus de US$ 200 mi
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Fonte: Valor Econômico, 08/04/2008, Finanças, p. C3

A Construtora Norberto Odebrecht acaba de obter US$ 200 milhões, para vencimento em 18 de outubro de 2017, pagando rendimento de 7,426% ao ano ao investidor externo. Os recursos serão usados para investimentos em projetos de infra-estrutura, principalmente nas áreas de óleo, gás, saneamento, energia e imobiliária, afirma Paulo Cesena, diretor financeiro.

Segundo ele, trata-se da reabertura da emissão realizada em outubro do ano passado. Na época, a construtora lançou US$ 100 milhões em papéis de vencimento em dez anos pagando rendimento de 7,75% ao ano e obteve encomendas de US$ 1 bilhão dos investidores. "Mas, resolvemos tomar apenas US$ 200 milhões", conta. Desde então, ficou uma demanda não atendida.

"No final da semana passada, os bancos nos avisaram que o mercado tinha melhorado", diz Cesena. "Trabalhamos no fim de semana para aproveitar a oportunidade e lançar os títulos já na segunda-feira", afirma. Os bancos líderes da operação foram o Credit Suisse e o Deutsche.

Já na manhã de ontem a demanda chegou a US$ 400 milhões, mas a empresa resolveu captar somente os US$ 200 milhões para continuar a construir uma curva de juros cada vez menor. Em 2004, lembra Cesena, a construtora captava pagando juros de 11,5% ao ano pelo prazo de cinco anos.

Por causa da crise de hipotecas americanas, no entanto, as empresas brasileiras continuam a pagar um prêmio acima do usual sobre os seus próprios títulos no mercado secundário para captar. No caso da Odebrecht, o prêmio foi de 40 pontos básicos, enquanto em épocas de calmaria não passa dos 25 pontos. "Mesmo assim, nossos prêmios são menores do que os das empresas americanas, que chegam a pagar 60 pontos básicos sobre o rendimento dos papéis no secundário", diz.

A Odebrecht não tem dívida de longo prazo vencendo neste ano, apenas para capital de giro. Em 2009, serão US$ 40 milhões. O caixa total da empresa chega a US$ 1,4 bilhão, mais do que suficiente para pagar a dívida de US$ 700 milhões no final de 2007. Em outubro, a empresa quitou US$ 85 milhões. Em julho, havia resgatado US$ 107 milhões que só venceriam em fevereiro de 2009.

Um dos projetos que a Odebrecht vai entrar com capital é na construção da hidrelétrica de Santo Antonio, no Rio Madeira, um investimento de mais de R$ 10 bilhões. A construtora tem 18,6% do capital da empresa de propósito específico que vai tocar o projeto.