Título: Dreyfus fecha acordo para assumir Agrenco
Autor: Patrick Cruz ,
Fonte: Valor Econômico, 26/06/2008, EU & S.A., p. D7

O grupo francês Louis Dreyfus Commodities (LDC) anunciou ontem que fechou um acordo que poderá lhe conferir o controle da Agrenco Holding, que, por sua vez, controla a Agrenco Limited. Esta teve a negociação de seus Brazilian Depositary Receipts (BDRs) suspensa na sexta-feira, depois que três de seus principais executivos foram presos na Operação Influenza, da Polícia Federal, sob acusações de lavagem de dinheiro, remessa ilegal ao exterior e corrupção ativa e passiva, entre outras.

Ainda não se trata, contudo, de um acerto definitivo. Segundo fato relevante encaminhado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a operação dependerá, entre outras condicionantes, de "due dilligence", análise da viabilidade legal do negócio, ausência de oferta pública de aquisição aos acionistas da Agrenco Limited e está condicionada também à não insolvência da Agrenco.

De acordo com comunicado da LDC, a operação teria a seguinte estrutura: aumento de capital da Agrenco Holding, no valor de US$ 33,521 milhões, de maneira ainda indefinida; aumento de capital da Agrenco Ltd., por meio de emissão de novas ações, de US$ 65 milhões. A LDC subscreveria, no mínimo, também US$ 33,521 milhões. A proposta incluiria ainda empréstimo conversível em ações de US$ 35 milhões, com prazo de cinco anos e juros de 7,75%.

Uma variante do acordo inclui o exercício de bônus de subscrição, que venceriam em três anos. Procuradas, Agrenco e LDC preferiram não conceder entrevista.

O fato relevante encaminhado à CVM afirma que LDC e Agrenco "utilizarão os melhores e razoáveis esforços" para a obtenção de um crédito rotativo de US$ 150 milhões, com prazo de vencimento de, no mínimo, três anos.

A Agrenco encerrou o primeiro trimestre com dívida líquida de R$ 1,18 bilhão, volume 51,6% maior que o registrado no fim de 2007, três meses antes. A relação entre dívida líquida e patrimônio líquido subiu de 1,2 para 1,8, mas manteve-se dentro da faixa de 2,5 estabelecida pelo conselho de administração. Ainda assim, o crédito rotativo inicial de US$ 150 milhões não cobriria os vencimentos de curto prazo da Agrenco. Cerca de 80% de sua dívida vence em até 12 meses, segundo declaração recente da Agrenco ao Valor.

As informações sobre o início da due dilligence, uma das condicionantes para o fechamento do acordo, são desencontradas. Uma fonte ouvida pela Valor informou que o trabalho começou ontem, e outra, que esse trabalho ainda não tinha data para começar.

A proposta também depende da assembléia de acionistas da Agrenco, cuja data ainda não foi definida. A empresa tinha assembléia marcada para o dia 11 de julho, na qual seria discutido um aumento de capital e também uma mudança de cláusula de seu estatuto que impede que novos acionistas façam ou elevem suas posições no negócio, ferramenta conhecida como "pílulas de veneno". Na Agrenco , quem atinge fatia de 20% do capital da empresa é obrigado a fazer uma oferta de compra pelas ações de todos os demais acionistas. A proposta que seria levada à assembléia era para elevar esse percentual para 25%.

A área de soja é a que responde pela maior fatia do faturamento da Louis Dreyfus Commodities no Brasil. Em 2007, o faturamento da empresa no país foi de US$ 2,5 bilhões, e o complexo soja foi de cerca de US$ 1 bilhão. No mundo todo, o faturamento do grupo é de cerca de US$ 20 bilhões. Neste ano, a meta da empresa é faturar US$ 3 bilhões no Brasil, segundo estimativa apresentada em março por Kenneth Geld, presidente da empresa.

São três as esmagadoras de soja da LD no país, localizadas em Alto Araguaia (MT), Jataí (GO) e Ponta Grossa (PR). A empresa tem também mais de 30 armazéns dedicados ao grão. Em Alto Araguaia fica também a unidade de beneficiamento de grãos e produção de biodiesel inaugurada pela Agrenco em março deste ano. LDC e Agrenco não informaram se uma delas seria fechada em função da possível "concorrência", caso o acerto seja feito.

A programação de investimentos da LD para o período entre 2004 e 2010 prevê aportes de US$ 2,057 bilhões, dos quais mais de US$ 1,1 bilhão já foram desembolsados, segundo a empresa. Para o intervalo entre 2007 e 2009, o plano é de US$ 516,3 milhões em investimentos.

A Agrenco, que enfrentou problemas de atraso no pagamento por lotes de soja em abril em Mato Grosso, enfrentou há pouco mais de uma semana um pedido de falência em virtude de não-pagamento à Hunter Douglas do Brasil, que forneceu a ela telhas utilizadas na construção do prédio administrativo da unidade localizada em Alto Araguaia. Sua crise cresceu, porém, com a prisão de Antonio Iafelice, Francisco Ramos e Antonio Augusto Pires Junior, agora ex-diretores da companhia.