Título: Mercado já prevê queda de inflação para 2009
Autor:
Fonte: Valor Econômico, 16/09/2008, Brasil, p. A5

Pela primeira vez nas últimas 23 semanas, a pesquisa de mercado divulgada pelo Banco Central apontou queda - de 5% para 4,99% - da mediana das projeções para a inflação do IPCA em 2009. Embora tímido, o recuo sinaliza que as últimas decisões de política monetária, já voltadas para a meta de inflação do próximo ano (4,5%), começam a fazer efeito sobre as expectativas do conjunto de empresas e bancos consultados. Em relação ao IPCA deste ano, a mediana também caiu, pela sétima semana seguida, de 6,27% para 6,26%.

Os novos números foram divulgados ontem pelo BC e refletem as previsões captadas no dia 12, dois dias após o Comitê de Política Monetária (Copom) anunciar a elevação da taxa básica de juros em 0,75 ponto percentual, para 13,75% ao ano.

O levantamento do BC já havia detectado alguma melhora das expectativas inflacionárias para 2009 nas semanas anteriores, mas isso estava restrito à mediana apurada entre o grupo de instituições conhecido como Top 5, que reúne as cinco com melhor desempenho no que se refere ao acerto de previsões.

Considerado todo o universo da pesquisa, as expectativas de variação do IGP-M também melhoraram, tanto para 2008 (de 10,35% para 10,20%) quanto para 2009 (de 5,5% para 5,4%). A mediana das projeções de aumento do IGP-DI recuou, mas só para 2008 (de 10,27% para 10%), mantendo-se estável, em 5,2%, para 2009. O IPC-Fipe foi o único índice que apresentou previsões destoantes: a mediana para 2009 subiu, de 4,67% para 4,7%, mas ficou estável, em 6,41%, no que se refere a 2008.

As previsões relativas aos preços administrados não colaboraram para a queda da inflação esperada, pois o aumento projetado nesse caso, que era de 5,1% na semana anterior, agora é de 5,13%. Já para 2008, o mercado passou a esperar que esses preços subam 3,72% e não mais 3,79%.

A expectativa de crescimento da economia em 2008 melhorou. Após a divulgação do resultado do Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre, o mercado agora aposta que o PIB registrará aumento real de 5,01% este ano (ante 4,8% na pesquisa anterior). Para 2009, a mediana das projeções continua a apontar crescimento econômico de 3,6% e, portanto, desaceleração. O mercado segue apostando que a taxa Selic subirá mais um ponto até dezembro, fechando 2008 em 14,75% ao ano. Para 2009, a expectativa é que a taxa recue um ponto, voltando a 13,75% ao ano.